MWG, FRT, DGW 세 회사의 전통적인 경쟁 구도는 급변하는 소매 시장 환경을 보여준다.
베트남 정보통신기술(ICT) 소매 시장은 2026년 완전히 새로운 모습으로 다가오고 있다. 지난 10년간의 전자제품 쇼핑 열풍은 이제 전통적인 시장 포화라는 냉혹한 현실에 직면해 있다. 이제 경쟁은 누가 더 많은 매장을 여는가가 아니라 누가 더 빠르고 스마트하게 판매하는가에 달려 있다.
소매 시장의 주요 기업 세 곳, 모바일 월드 인베스트먼트 코퍼레이션(MWG), FPT 리테일(FRT), 디지월드(DGW)는 2026년 수익 전망에서 각기 다른 양상을 보이고 있다.
◇ 모바일 월드: 부엌에서 시작된 성장
MWG는 현재 삼파전에서 가장 큰 기업이다. 이 회사의 순매출은 매년 1,000억 동을 꾸준히 넘어선다. 2023년 매출과 이익 감소를 겪었던 이 소매업체는 2024년 실적 개선으로 반등했다. 대대적인 구조조정을 거친 MWG는 2026년에는 더 이상 단순한 휴대폰 소매업체가 아닌, 다양한 사업을 아우르는 기업으로 거듭날 것이다.
모바일 월드(Mobile World)와 디엔마이싼(Dien May Xanh) 체인은 여전히 50% 이상의 시장 점유율을 유지하고 있지만, 향후 성장 동력은 박호아산(Bach Hoa Xanh) 식품 소매 체인에서 나올 것으로 예상된다. 올해 들어 누적 기준 755개의 신규 매장을 오픈하며 당초 목표였던 600개를 크게 초과 달성했다. 이는 초기 투자 단계를 넘어 효율적인 비용 최적화와 고정비 절감을 통해 안정적인 매출 성장을 유지한 결과이다.
MWG의 부당린(Vu Dang Linh) 사장은 전통적인 유통 채널에서 현대적인 유통 채널로의 전환 추세가 박호아싼이 신규 매장을 열고 향후 시장 점유율을 확대할 수 있는 기회를 제공한다고 밝혔다. 박호아싼은 연간 세후 순이익 5470억 동, 순이익률 약 1.1%를 달성할 것으로 추산된다.
베트남에서 현대식 소매 채널의 시장 점유율은 현재 약 25%에 불과하며, 나머지 75%는 전통 채널이 차지하고 있다. 소비자들이 전통 채널에서 현대식 채널로 쇼핑 방식을 전환함에 따라 현대식 소매 채널은 상당한 이점을 누리고 있다. 2026년은 박호아싼이 연간 1,000개 매장을 개점하며 북부 지역으로 사업을 확장하는 중요한 전환점이 될 것이다. 박호아싼은 현대적인 경험과 합리적인 가격으로 전통 시장과 직접 경쟁할 계획이다.
VCBS 증권에 따르면, MWG는 2025년 한 해 동안 157조 3천억 동 이상의 매출과 6조 4,400억 동 이상의 세후 순이익을 달성할 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 각각 17%와 72% 증가한 수치로, 창립 이래 최고 실적을 기록할 것으로 전망된다. SSI 리서치는 MWG의 2025년 순이익 전망치를 6조 7천억 동(전년 대비 80% 증가, 기존 전망치 5조 8천3백억 동 대비)으로, 2026년 전망치는 8조 동(전년 대비 19% 증가, 기존 전망치 6조 8천8백억 동 대비)으로 상향 조정했다.
◇ FPT 리테일: 약국이 성장의 주도권을 쥐고 있다.
FRT는 전략적 포지셔닝에 있어 눈부신 변화를 보여주고 있다. 한때 사업의 중심이었던 FPT 샵 체인은 이제 '성장의 속도를 조절하는' 역할을 맡고 있으며, 롱짜우(Long Chau)는 주요 성장 동력으로 자리매김했다. FRT는 더 이상 휴대폰 시장의 가격 경쟁에만 매달리지 않고, 롱짜우를 의약품 판매부터 예방접종 센터, 검사 서비스까지 모든 것을 아우르는 종합 의료 생태계로 탈바꿈시켰다.
닛케이 아시아에 따르면, FRT의 최고재무책임자(CFO)인 팜두이호앙남(Pham Duy Hoang Nam)은 2025년 매출이 2024년 대비 최소 34% 성장할 것으로 전망했다. 이러한 성장의 주요 동력은 최근 몇 년간 시스템 매출을 지탱해 온 핵심 사업인 처방약 주문의 안정적인 수요에 있다. 공개된 재무 자료에 따르면, 롱짜우(Long Chau)의 매출은 2025년에 약 33조 8천억 동(약 13억 5천만 달러)에 달할 것으로 추정된다.
2026년에는 롱자우가 그룹 전체 매출의 65~70%를 차지할 것으로 예상된다. ACBS 증권은 FRT의 세후 순이익이 2025년 대비 29% 증가한 약 1조 1,630억 동에 이를 것으로 전망하고 있다. 롱짜우의 시가총액은 현재 전통적인 ICT 부문보다 훨씬 높은 수준으로 평가되고 있다.
◇ 디지월드: MES 스타, 10억 달러 매출 돌파
경쟁사인 MWG와 FRT와는 달리, DGW는 효율적인 MES(시장 개발 서비스) 모델을 선택했다. 수많은 판매망을 보유하지 않고도 시장을 정확히 파악하고 새로운 기술 트렌드를 따라잡는 능력으로 성공을 거두었다. 2025년까지 누적 매출은 26조 7,480억 동(10억 달러 이상)에 달할 것으로 예상되며, 이는 2024년 대비 21% 증가, 당초 목표 매출(25조 4,500억 동) 대비 5% 높은 수치다.
2026년은 AI 통합 장비 업그레이드 주기의 정점이 될 것으로 예상된다. DGW는 기업들이 엣지 AI 서버(최종 사용자 근처에 배치되어 데이터를 처리하고 콘텐츠를 배포하며, 지연 시간을 줄이고 네트워크 성능을 향상시키는 서버)와 AI폰(인공지능이 내장된 스마트폰)에 대한 수요 증가를 기대하고 있다. 또한, 소비재(네슬레, 라이온) 및 가전제품 분야로 사업을 확장함으로써 DGW는 수익원을 다각화하고 있다. DGW는 사무기기, 가전제품, 그리고 전기차 관련 신제품 라인을 포함한 다양한 신모델을 출시하며 제품 포트폴리오를 지속적으로 확대해 나갈 계획이다.
DGW가 처음으로 매출 10억 달러를 돌파했다. 바오비엣 증권은 DGW의 2026년 순매출이 약 28조 8,320억 동에 달해 전년 대비 13.4% 증가할 것으로 예상하며, 모회사 주주에게 귀속되는 세후 순이익은 6,080억 동으로 14.6% 증가할 것으로 전망했다. DGW의 도안홍비엣 회장은 "시장에 대한 깊은 이해를 바탕으로 향후 새로운 시장 부문을 창출할 수 있을 것이라고 확신한다. 하드웨어 비용이 합리적이고 소프트웨어 지원 기술이 우수하다면 미래에 새로운 시장을 만들어낼 수 있을 것이다."라고 말했다.
한편, 유안타 증권 베트남의 개인 고객 담당 리서치 및 분석 이사인 응우옌테민은 ▲ 소매 시장 전반에 걸쳐 경제 성장, ▲ 소득 증가로 인한 구매력 향상, ▲ 금융 비용 부담을 줄이고 이윤폭을 개선하는 저금리라는 세 가지 요인이 소매업체에 유리하게 작용한다고 분석했다. KIS 증권 베트남의 쯔엉히엔푸엉 수석 이사는 이러한 견해에 동의하며, 경제 회복, 소득 증가, 생활 수준 향상에 따른 소비자 수요 증가가 현대 및 전통 소매업 모두의 성장을 이끄는 원동력이라고 밝혔다.
하지만 2026년이 되면 ICT 소매업계는 더 이상 "돈이 말보다 중요하다"는 식의 경쟁, 즉 최고의 입지를 차지하기 위한 경쟁이나 "최저가 경쟁"으로 시장 점유율을 확보하려는 경쟁이 아닐 것이다. 2026년의 삼파전에서 MWG는 안정성과 규모를, FRT는 헬스케어 분야에서 폭발적인 성장 잠재력을, DGW는 미래 기술 트렌드에 대한 예리한 통찰력을 보여줄 것이다. 이 세 기업 모두 기존 ICT 시장의 포화 상태에서 벗어나 자신만의 길을 찾아냈다. 어떤 길을 선택했든 간에, 이들은 생존을 위해 더 이상 단순히 "휴대폰 판매업체"에 머무르지 않는다는 공통점을 가지고 있다.
@GMVN
