베트남의 많은 재생 에너지 회사들은 전력 구매 정책의 변화와 코로나19 대유행의 장기적인 영향으로 인해 2022년에 손실을 보고했다.
많은 재생 에너지 회사들이 유동성 위험에 처해 있다.
4월 5일 현재 재생 에너지 분야에서 활동하는 23개 기업이 하노이 증권거래소(HNX)에서 2022년 재무 수치를 발표했다. 이 중 13개 회사가 손실을 보고했으며, 특히 남푸엉 에너지 투자 랍작주식회사는 3724억동(1588만 달러)의 손실을 냈고, 작년 같은 기간에는 16억동(6만8천달러)의 이익을 냈다.
IA 펫닥도아 풍력 발전소 1호기는 2021년 수익에서 2022년 손실로 전환하여 2,095억동(893만달러)의 손실을 기록했다; IA 펫 닥 도아 풍력 발전소 2호기는 20110억동의 손실, 푸옥후우-두옌 하이 풍력 유한회사 1은 603억동 (257만달러), 쪼롱 풍력 발전 합작주식회사 356억동, 그리고 양쭝 풍력 발전 합작주주식회사 910억동의 손실을 보고했다.
닌투언에너지산업합작주식회사는 2022년에 1060억동(452만달러) 이상의 손실을 본 반면, 전년 같은 기간에는 227억6천만동(97만6000달러)의 손실을 입었다. 호앙손합작투자파워선설무역회사 2는 2021년 800억동(341만달러), 2022년 665억동(284만달러)의 손실을 기록했으며, BB 파워홀딩스합작주식회사는 2022년 1530억동(652만달러), 2021년 790억동(437만동)의 손실을 기록했다.
위 사례들은 풍력 투자자들이 지난해 신재생에너지 산업이 직면한 도전, 즉 FiT(Feed-in-Tariff) 규제가 만료된 후 제때 전기를 켜지 않는 등의 어려움, 전력 구매 정책의 변화, 코로나19 팬데믹의 지속적인 영향 등이 원인이었다.
또한 재생 에너지 프로젝트는 많은 자본이 투자되만 날씨와 기후에 따라 용량과 생산량이 달라 위험이 높아 투자 회수 기간이 길어지는 경우가 많다. 한편, 금융 기관과 시중 은행들은 높은 금리로 대출하거나 빌려줄 의향이 없다. 게다가 과거 회사채 시장의 불안정은 사업이 현금 흐름이 없는 동안 기업들이 채권을 미리 환매하도록 강요했고, 이로 인해 많은 재생 에너지 사업자들이 현금 흐름 위기의 위험에 처하게 되었다.
정책 변화도 투자자들이 낙담하는 이유이다. 2023년 초 산업통상부는 베트남 전력회사(EVN)의 계산을 바탕으로 오랜 시간 지체하다가 결정 제21호/QD-BCT에서 과도형 태양광 발전소 또는 풍력 발전소의 전기 가격표를 발행했다. 그러나 이 가격대는 FiT 가격 메커니즘보다 21-29% 낮으며, 모든 프로젝트가 효과적인 수익성을 기록하는 것은 아니다. 과도기적 풍력 및 태양광 프로젝트는 정부가 FiTs로 더 잘 알려진 유리한 가격 정책을 얻기 위한 마감일을 지키지 못한 프로젝트이다.
ACBS 증권은 과도기적 재생 에너지에 대한 새로운 가격 수준이 너무 많이 하락하면 부정적인 현금 흐름과 이익으로 이어질 것이라고 믿고 있다. ACBS는 금리가 높은 상태를 유지하고 있고 장기적으로 달러/동의 환율이 냉각될 기미를 보이지 않기 때문에 불안정한 금융 모델이 향후 민간 자본이 재생 에너지 프로젝트로 유입되는 것을 막을 수 있다고 지적했다. 이는 COP26과 27에서 정부가 약속한 2050년까지 순 탄소 제로를 향한 배출 감소 목표에 상당한 영향을 미칠 것이다.
선도적인 증권사인 브이엔디렉트는 프로젝트가 FiT 인센티브 만료 후 오랫동안 중단되었기 때문에 새로운 가격대가 에너지 개발자들에게 첫 번째 구조 신호를 제공한다고 주장한다. "하지만 이 가격대로 모든 프로젝트가 효과적인 수익성을 기록하는 것은 아니다." 브이엔디렉트는 "베트남이 COP26에 대한 강한 약속과 재생 에너지 전력 용량의 비율이 증가함에 따라 전력 개발 계획 초안 VIII의 상당한 조정을 고려할 때, 여전히 자격 있는 투자자들이 이 분야에 참여하도록 유인하는 충분히 매력적인 가격 정책을 기대한다"고 덧붙였다. 개발 및 운영 비용을 개선할 수 있는 능력과 저렴한 자본을 동원할 수 있는 능력을 갖춘 기업이 이 기간에 유리할 것으로 브이엔디렉트는 보고 있다.
