핀란드의 핀엘리트펀드(Pyn Elite Fund)는 최근 투자자들에게 보낸 편지에서 상장 기업의 이익 전망에 따르면 16배의 주가수익률을 바탕으로 VN지수가 2025~2026년까지 2,500포인트에 이를 것으로 예상하고 있다.

핀엘리트펀드는 글로벌 금융시장의 부정적인 변동이 많은 상황에서 베트남 증시의 성장 모멘텀이 냉각되고 있다고 평가하면서도 매력적인 시장인 베트남에 대한 투자에 대해서는 여전히 자신감을 보이고 있다.

핀엘리트펀드에 따르면, 베트남은 2022년 GDP 성장률이 8%를 기록하는 등 아시아에서 경제성장이 가장 빠른 국가 중 하나이며, 외국 기금은 연말 가속화에 힘입어 2023년 GDP 성장률이 5% 이상을 기록할 것으로 전망하고 있으며, 향후 몇 년간 베트남 GDP는 연평균 5~7%의 성장률을 기록할 것이며, 주식시장 상장기업의 연간 이익 성장률은 12~25%/년 수준을 유지할 것으로 전망하고 있다.

핀엘리트펀드는 베트남 경제 성장에 대한 자신감을 뒷받침하는 많은 요인들을 지적하고 있다. 1억 명의 인구와 급속히 성장하는 중산층, 급속한 도시화, 교육 수준의 향상, 효율적인 산업 생산, 사전 예방적이고 유연한 무역 정책, 장기적인 안정적인 경제 등이다.

"베트남의 경제는 특히 소프트웨어 산업과 같은 새로운 분야에 대한 투자에 관심을 가지고 단순한 것에서 더 복잡한 제품과 서비스로 발전하고 있다. 매년 추가로 5만명의 정보 기술 엔지니어가 졸업하고 있다."라고 핀 엘리트펀드 보고서는 밝혔다. 그리고 조 바이든 대통령의 하노이 방문 이후 베트남과 미국이 포괄적인 전략적 동반자가 된 점을 높이 평가하고 있으며, 2023년 8월 물가 상승률은 2.9%에 그쳤다.

따라서 베트남 주식시장이 상대적으로 저렴하다고 평가하고 있다. VN-지수는 현재 12.3 P/E에 거래되고 있으며 2023년 실적 예상치이다. 2024년 이익 성장이 예상된다고 하더라도 P/E 비율은 10배 이하로 떨어질 것이다.

" 우리는 베트남 경제가 일련의 정책들에 힘입어 가속화될 것이며 2024년은 경제의 강력한 성장의 해가 될 것이라고 믿는다. 보고서는 "국내 현금 흐름이 주식 투자 채널로 복귀할 것이고 주식 시장은 이번 3분기에도 회복세를 이어갈 것"이라고 밝혔다.

긍정적인 전망을 유지하고 있지만 펀드의 운용은 상당히 불투명하며, 2023년 8월에는 직전 3개월 연속 플러스 성장 이후 1.74%의 마이너스 투자 실적을 기록하였으며, 전체적으로 핀란드로부터의 투자 펀드 성과는 12.41%의 플러스를 유지하고 있다.

2023년 8월 31일 기준 PYN 엘리트 펀드의 순자산 가치/ccq는 444유로 이상을 기록하고 있으며, 포트폴리오 규모(AUM)는 거의 7억7700만유로에 달했다. 포트폴리오 내 상위 10대 투자 규모는 최대 5개 은행주(STB, CTG, TPB, MBB, HDB) 및 금융 그룹을 시뮬레이션한 VN핀리드 ETF 펀드 인증서 등 펀드 포트폴리오의 86% 이상을 차지하며, 90%는 은행주이다.