분석가들은 최근 환율 상승이 단기적인 인플레이션 변동과 국제 동향을 반영하는 계절적 요인으로, 2022년만큼 크게 상승할 가능성은 낮다고 보고 있다.
이번 주 초 시중은행의 USD 가격은 지속적으로 상승해 전주 대비 120VND 이상 상승했으며 연초 이후 최고 수준을 기록했다. 비엣콤뱅크의 현재 환율은 24,180~24,550VND으로 어제보다 5VND 증가했다. 국제시장에서는 최근 달러화 가치가 다소 약세를 보이고 있지만 여전히 반년 최고치를 기록하고 있다.
유안타증권사의 분석 이사인 응우옌테민은 "사람들은 환율에 대해 걱정하고 있지만 달러가 2022년처럼 뜨겁게 상승하기는 어려울 것"이라고 말했다.
지난해 3분기 은행 USD 가격이 최고치에 달해 거의 24,900VND에 도달했을 때 환율이 '변동'했다. 은행 환율은 연초 대비 8.5% 가까이 오른 적도 있다가 마지막 달에는 주춤했다. 2022년 환율 급등은 전 세계 중앙은행의 추세가 지속되면서 어려운 국제정세 속에서 중앙은행이 현물환율마진을 2% 확대하도록 허용한 이후 이뤄졌다.
최근 달러 가치 상승에 대해 민씨는 그것이 단기적으로 인플레이션 상승에 따른 것이라고 믿고 있다. 미국의 8월 일반 CPI와 기본 CPI는 2022년 같은 기간보다 각각 3.7%, 4.3% 증가해 전월 3.2%, 4.2% 증가보다 높았다. 반면 소매수익은 여전히 플러스 성장률을 유지하고 있다. 이는 DXY 지수가 강세를 유지하는 데 도움이 되었다.
다른 통화 대비 USD의 강세를 측정하는 달러 지수(DXY)는 105포인트 이상을 유지했으며, 영국 파운드나 유로 등 주요 통화는 모두 USD 대비 하락했다. 그러나 민씨에 따르면 USD의 중장기 전망은 여전히 하락 추세에 있다. 왜냐하면 미국 달러가 연준의 정책 추세에 따라 상당히 "회전"하고 있기 때문다. 2022년부터 지속적인 금리 인상 모멘텀은 점차 정점에 도달한 후 평준화되거나 감소할 수 있다. 인플레이션이 점차 냉각되면 통화정책이 다시 완화될 수 있다.
SSI증권 분석부서(SSI리서치) 쭝 실장도 최근 환율 변동이 단기적인 요인에 불과하다고 평가했다고 전했다. 분석팀에 따르면 USD/VND 환율은 지역 통화에 비해 뒤처지는 경우가 많으며 지난 주와 이번 주 초의 급격한 상승은 국제 동향의 발전만을 반영한 것이다. SSI 리서치 보고서는 "우리는 동화의 변동이 계절적 요인과 세계 주요 중앙은행의 서로 다른 통화 정책 유지에 크게 좌우된다는 견해를 유지한다"고 밝혔다. .
긍정적인 점은 올해 첫 6개월간 추가된 외환보유액과 외화공급 등으로 인해 중앙은행의 현 상황이 지난해 같은 기간과 상대적으로 다르다는 점이다. 8개월 만에 FDI 지출(131억달러) 또는 기록적인 무역수지 흑자(199억 달러)를 달성했다.
레안뚜안 드래곤 캐피탈 증권사 이사도 지금부터 연말까지 환율이 진폭 2%로 변동할 수 있다고 전망했다. 앞서 지난 4월 환율 전망은 심리적인 기준과 안정적인 현금흐름 덕분에 낙관적이었고, 6월까지 역내 일부 국가의 통화가치 절하 상황에서 베트남과 미국의 금리차로 인해 다소 조심스러운 전망이 나왔다.
환율 변동이 외국인 자본 흐름에 영향을 미칠 수 있다는 우려에 직면한 드래곤캐피털 전문가들은 베트남 증시가 연초 이후 상승폭이 가장 큰 시장 중 하나이고, 한편으로는 환율 변동에 따른 차익실현 차원에서 최근 외국인 투자자들의 순매도 현상이 단기에 그칠 수도 있다고 보고 있다.
"장기적으로 우리는 주식 시장의 정책 및 거래 시스템 개선과 함께 안정적인 환율을 포함한 거시 경제 회복 가능성을 통해 외국인 투자자의 현금 흐름이 돌아올 수 있다고 믿는다"라고 뚜안 씨는 말했다.
시장은 오늘 밤 미국 연방준비제도(Fed) 회의가 열리기를 기다리고 있으며, 연준이 이번 회의 동안 금리를 인상하지 않을 것이라는 평가가 99%에 달한다. 그때가 되면 USD는 이점을 잃게 된다.
그러나 가장 중요한 점은 금리가 정점에 도달했는지 여부에 대해 연준이 회의에서 제시한 메시지이다. 거의 40%가 연준이 남은 기간 동안 금리를 한 번 더 인상할 것이라고 예측함에 따라 투자자와 분석가는 여전히 의견이 분분하다.
