굿모닝베트남미디어 | 수산업

 

2025년 수산물 산업은 업계 내 기업들의 입지에 큰 변화를 맞이할 것으로 예상된다. 빈호안과 새우의 강자 민푸는 규모가 정체된 반면, 나비코와 피멕스(Fimex)는 격차를 좁히기 위해 빠르게 성장하고 있다.

 

베트남 수산업은 2025년 수출입 총액 113억 달러를 기록하며 12%의 성장률을 보일 것으로 전망된다. 이러한 성장의 주요 원동력은 관세 장벽을 피하기 위해 기업들이 미국으로의 수출 경쟁을 벌인 연말 분기였다.

 

새우는 여전히 주요 품목으로, 2025년에는 약 46억 5천만 달러의 수출액을 기록하며 전년 대비 20% 가까이 증가할 것으로 예상된다. 팡가시우스는 약 21억 9천만 달러의 수출액을 기록하며 8% 이상 증가할 것으로 전망된다. 다른 해산물 그룹의 수출액은 약 21억 6천만 달러에 달하며 12% 이상 증가했다.

 

개별적으로는 새우 수출업체인 스테피멕스(Stapimex)가 약 3억 1천만 달러의 수출액을 기록하며 선두를 달렸지만, '새우왕'으로 불리는 민푸(Minh Phu)의 두 회사가 전체적으로 5억 4천2백만 달러 이상의 수출액을 달성했다. 빈호안(Vinh Hoan)은 2억 4천9백만 달러의 수출액으로 팡가시우스 수출 1위 자리를 유지했다.

 

업계 전반의 전망은 밝지만, 심층 분석을 통해 주요 기업들 간의 차별화와 함께 몇몇 주목할 만한 신흥 기업들이 눈에 띈다.

 

◇ 팡가시우스 산업: '다크호스'의 등장

 

남비엣 주식회사(Navico - 코드: ANV)는 베트남 수산물 산업에서 빠르게 성장하며 '다크호스'로 떠올랐고, 팡가시우스 수출 부문에서 공식적으로 이익 순위를 뒤집었다.

 

특히 2025년 4분기에는 팡가시우스 산업의 수익 구도에 변화가 생겼다. 나비코(Navico)는 순이익이 2,520억 V동에 육박하며 전년 동기 대비 42배 증가한 수치를 기록, 2008년 금융 위기 이후 팡가시우스 업계 선두 기업인 빈호안(Vinh Hoan, 약 2,450억 동을 공식적으로 제치고 선두에 올랐다.

 

연간 매출은 7조 동에 육박하며 사상 최고치를 경신했는데, 이는 2024년 대비 42% 증가한 수치다. 세후 순이익은 1조 동에 근접하며 사상 최고치를 기록했고, 이는 전년 대비 21배 증가한 것이다.

 

 

나비코(Navico)는 최근 몇 년간, 특히 베트남 최대 규모의 팡가시우스 양식장인 빈푸(Binh Phu, 600헥타르)에 대규모 투자를 단행하고 이를 틸라피아 양식장으로 전환한 이후 사업 기반이 크게 개선되었다.

 

2025년 10월 SSI 증권 보고서에 따르면, 틸라피아(민물고기) 매출은 2025년 초부터 급증하여 전체 매출의 약 20%를 차지하고 있으며, 주력 품목인 팡가시우스는 약 70%를 차지한다. 나비코의 최대 양식장인 빈푸는 현재 틸라피아 양식에 70%, 팡가시우스 양식에 30%를 할당하여 운영하고 있다.

 

나비코는 현재 베트남 최대 틸라피아 수출 기업으로, 틸라피아 수출액은 2024년 대비 141% 증가한 9,900만 달러에 달합니다. 틸라피아는 팡가시우스보다 8~10% 높은 수익률을 보입니다.

 

한편, 선두 기업인 빈호안(VHC)은 성장세 둔화 조짐을 보이고 있다. 이 팡가시우스 수출업체는 구조조정으로 인해 지난 분기 순이익이 절반 가까이 감소한 2,220억 동을 기록하며, 공식적으로 업계 최고 이익 기업 자리를 내주었다. 그럼에도 불구하고, 연간 매출액은 12조 동을 넘어서며 (규모는 전년 동기 대비 4% 소폭 감소했지만) 여전히 안정적인 수준을 유지했다. 순이익은 11% 증가한 1조 4,510억 동을 기록했다.

 

안빈증권은 나비코가 미국 시장에서 빈호안과 동등한 경쟁력을 확보할 수 있는 기회를 갖고 있다고 분석했다. 두 회사 모두 0%의 반덤핑 관세 혜택을 받고 있기 때문이다. 나비코는 2025년 미국 시장 점유율을 확대했으며, 중국 의존도를 낮추고 수익성을 더욱 개선할 수 있는 기회를 지속적으로 모색할 것이다.

 

팡가시우스 양식에 필요한 사료와 원자재를 100% 자급자족하는 나비코는 외부 어류 공급 변동에 영향을 받지 않으면서 어류의 생산 과정과 품질을 철저히 관리하여 미국과 유럽연합(EU)과 같은 까다로운 시장의 요구 기준과 절차를 충족하고 있다.

 

 

나비코는 수익뿐만 아니라 자본금 규모에서도 빈호안을 제치고 2조 6,660억 동을 넘어 팡가시우스 양식 업계 최대 기업으로 등극했다. 현재 대부분의 지분은 여전히 ​​창립자인 도안 토이(ANV 지분 55%)와 쯔엉 티 레 칸(VHC 지분 42%)이 보유하고 있다.

 

전반적으로, 나비코(Navico)의 빠른 성장에도 불구하고, 빈호안(Vinh Hoan)은 매출, 수출액, 총자산, 시가총액 면에서 여전히 확고한 선두 자리를 유지하며 베트남 팡가시우스(pangasius) 산업의 선두적 위치를 분명히 보여주고 있다.

 

◇ 새우 산업: 사오타(Sao Ta)의 격차 좁히기

 

새우 산업 또한 흥미로운 변화를 겪고 있는데, 현재 두 개의 주요 기업인 민푸(Minh Phu, 코드: MPC)와 사오타 푸드(Sao Ta Foods, Fimex - 코드: FMC)가 주식 시장에 상장되었다. 다른 주요 새우 기업들은 아직 상장되지 않았다.

 

사오타는 2025년 4분기에 매출이 14% 증가한 1조 5,560억 동을 기록했다. 그러나 상당한 반덤핑 및 상계관세 비용으로 인해 세후 순이익은 12% 감소한 1,660억 동을 기록했다.

 

이 수치는 순이익 1,320억 동을 기록한 민푸보다 여전히 높은 수치다. 민푸는 작년 동기 1,900억 동 손실에 비해 크게 개선된 실적을 보였다. 이러한 성과는 회사가 부가가치 판매를 늘리고 현금 흐름과 비용을 효과적으로 관리하면서 매출이 18% 증가한 약 4조 6천억 동에 달한 덕분이다.

 

 

민푸는 연간 매출액 14조 8천억 동 이상을 기록하며 업계 선두 자리를 유지했다. 이 수치는 2024년과 거의 변동이 없으며, 2018-2019년 황금기에 기록했던 최고치인 약 17조 동에는 아직 한참 못 미친다.

 

한편, 사오타는 수년간 매출 규모가 꾸준히 증가하면서 격차를 좁혀가고 있으며, 지난해에는 약 8조 2천억 동의 사상 최고치를 기록하며 전년 대비 18% 증가, 계획 대비 25% 초과 달성했다.

 

이익 측면에서는 민푸가 5,430억 동으로 약간 앞서고 있으며, 사오타는 4,170억 동으로 뒤쳐져 있다. 따라서 매출 격차는 좁혀지고 있지만, 두 회사의 이익률은 이제 거의 비슷해지고 있다.

 

 

사오타의 성장은 2018년 PAN 그룹의 자회사로 편입된 데 크게 기인한다. 호 꾸옥 룩 회장은 PAN 그룹의 전략적 지원 덕분에 회사의 운영이 개선되고, 더욱 포괄적이며, 지속 가능해졌다고 언급한 바 있다.

 

새로운 재정 자원과 시너지 효과를 내는 생태계를 바탕으로, 사오타(Sao Ta)는 전략적인 새우 양식 지역을 빠르게 확장하고, 새로운 가공 공장에 대한 투자를 늘리는 한편, 추가적인 농업 사업 분야를 개척해 왔다. 또한, 2021년에는 전략적 주주인 CP 베트남을 인수했다.

 

FPT 증권에 따르면, 사오타의 새우 수출액은 2018년부터 2024년까지 연평균 8.8%의 성장률을 기록할 것으로 예상된다. 같은 기간 동안 전체 새우 산업의 수출액은 연평균 1.5%의 성장률을 보이며 정체 상태를 유지했다.

 

사오타 수출액의 약 65%를 차지하는 가공 새우 제품은 납작새우, 찐새우, 튀김새우 등 높은 경제적 가치를 지니고 있다. 반면, 베트남은 주로 냉동 새우를 수출하고 있으며(수출액의 60% 차지), 높은 생산 비용으로 인해 시장 경쟁력이 낮은 상황이다.

 

상당한 성장세에도 불구하고, 총자산, 매출, 수출량, 자본금, 시가총액 측면에서 새우 산업의 강자 민푸가 여전히 선두 자리를 굳건히 지키고 있다는 점이다.

 

@GMVN