VN 지수는 한 주 만에 4.04% 하락하며 8월 중순 이후 가장 큰 폭의 하락세를 기록했다. 이 수치는 10월 16~20일 한 주 동안 세계에서 가장 큰 폭으로 하락한 시장에서 베트남 주식을 상위권으로 올려놨다.
지난 주말 반등으로 베트남 증시는 '눈에 보이는 손실'에서 벗어났지만, VN지수는 4연속 하락을 끊고 1100선을 회복하는 데 도움을 줬지만, 지수는 지난주에 이어 여전히 4.04% 하락하며 8월 중순 이후 가장 큰 폭으로 하락했다.
4% 이상 하락한 것도 VN지수를 10월 16~20일 한 주간 전 세계에서 가장 큰 폭으로 하락한 주가지수 상위권에 올려놓았다. 한 달 단위로 계산하면 베트남 증시는 지정학적 긴장이 고조되고 있는 이스라엘에 이어 전 세계에서 가장 큰 폭으로 하락한 시장 순위 2위를 차지했다.
급격한 하락세로 인해 HoSE는 거의 187조동(78억 달러)가 사라져에 달해 시가총액은 약 4440조동으로 감소했다. 이는 2023년 6월 초 이후 HoSE의 시가총액 중 가장 낮은 수치이다. 9월 초 1년 최고치에 도달한 것과 비교하면 HoSE의 시가총액은 거의 545조동(약 227억달러) 손실됐다.
시장이 급락한 가운데 외국인 투자자들은 2주 연속 순매도 끝에 매도 기회를 놓치지 않았다. 특히 VHM의 갑작스런 풋스루 거래로 인해 주말 세션 동안 구매력이 점차 증가했다. 전체적으로 지난주 외국인 투자자들은 VHM(5790억동)과 STB(4910억동)에 중점을 두고 9230억동을 순매수했다.
그러나 10월 초부터 현재까지 외국인 투자자들은 HoSE에서 누적 1조5천억동 이상 순매도했다. 기존 외국인투자가들은 2·3분기 6개월 연속 순매도세를 이어갔다. 순매도 모멘텀은 수개월 동안 시장이 꾸준히 상승했지만 뚜렷한 조정이 거의 없었던 상황에서 발생했다.
외국인 투자자들은 시장 밸류에이션이 최고점에 비해 현저히 낮았을 때 순매수로 돌아섰다. VN-지수의 P/E는 한 달 전처럼 14.x가 아닌 이제 12.x에 불과하다. 3분기 재무보고 시즌 역시 긍정적인 신호를 가져왔다. 상장 기업들의 이익 증가는 시장 평가를 싸게 하는데 기여할 것이다.
드래곤캐피탈 분석팀의 전망에 따르면 3분기 잠정 실적은 예상보다 낮았다. 특히 은행업계는 신용 증가에 어려움을 겪고 있지만 부실채권은 3분기를 정점으로 4분기부터 줄어들 것으로 예상된다. 또한, 해외대출을 받은 기업은 환율리스크에 직면하게 됩니다. 반면, 3분기 재무보고 시즌의 밝은 점은 소매, 증권, 철강 생산, 화학 산업과 같은 부문의 성장에서 비롯될 것이다.
연준의 금리 인상 주기가 거의 마무리되고 글로벌 경제 여건이 약화 조짐을 보이는 가운데 드래곤캐피탈은 국내외적으로 변동성이 더욱 커질 것으로 예상한다. 그러나 베트남의 우호적 통화정책은 여전히 유지될 것이다. 따라서 3분기 사업 결과가 발표되고 세계 상황이 안정되면 VN-지수는 정상적인 상승 추세로 돌아올 것이다.
마찬가지로 핀엘리트펀드도 경제지표와 기업이익의 뚜렷한 개선 전망을 바탕으로 주식시장이 상승세를 이어갈 가능성이 높다고 평가했다. 외국 펀드는 VN-지수가 P/S 평가 영역인 2(1500포인트에 해당) 이상으로 돌아갈 가능성이 있다고 믿고 있으며 향후 12개월 내에 영업이자율이 4%로 감소할 것으로 예상한다.
핀엘리트펀드(Pyn Elite Fund)는 SSI가 시장 현대화 일정을 정확하게 예측한다면 베트남 주식 시장이 향후 12~24개월 동안 매우 "흥미로운" 기간을 가질 것이라고 믿는다. 계약업체 KRX의 계획에 따르면 베트남 측은 2023년 11월 최종 테스트를 진행할 예정이며, 배치 준비를 위해 2023년 12월 말까지 시스템 준비를 완료할 것으로 예상된다.
