BIDV 증권(BSC)의 분석 책임자인 쩐 탕 롱에 따르면 베트남 주식 시장은 지난 3개월 동안 광업, 건설 자재, 은행, 금융 등 주요 부문으로 자본이 눈에 띄게 급증했다.
롱은 '포 타이 찐'(파이낸셜 스트리트) 토크쇼에서 올해 초부터 3월까지 호치민 증권거래소(HoSE)를 추적하는 VN-지수가 약 5.5% 상승했다고 강조했다. 일일 평균 거래 가치는 22조~23조 동(8억 9,730만 달러)로, 역사적 평균에 비해 견조한 수치다.
그는 이러한 성장의 원인으로 시장 전망의 긍정적인 발전을 꼽았다. 첫째, 2024년 4분기 비즈니스 실적은 전년 대비 상당한 성장세를 보였다. 또한 베트남은 2025년 GDP 성장률 목표를 최소 8%로 비교적 야심차게 설정했으며, 정부는 기업 활동을 활성화하고 경제 회복을 지원하기 위한 정책을 시행하고 있다. 특히 금리는 하락 및 안정세를 보이고 있으며, 정부는 특정 세금을 인하 및 연기하고 있다.
롱은 "투자자들은 이러한 정책에 대해 긍정적인 시각을 가지고 있으며 비즈니스 성과에 대해 낙관적이며, 이는 최근 시장의 성과에 반영된다."라고 말한다.
BSC의 분석에 따르면 지난 3개월 동안 자본은 광업, 건축 자재, 은행, 증권, 부동산 등 특정 부문으로 강하게 유입된 것으로 나타났다. 이 5개 부문은 연초 이후 약 9~19% 성장하여 VN-지수의 전체 성장률인 약 5.5%를 크게 앞질렀다.
브로커는 이 부문들이 금리 움직임과 국내 경제 동향에 특히 민감하다고 지적했다. 또한 수출 지향적인 산업에 비해 외부 요인의 영향을 덜 받는다.
롱은 주식 투자자들에게 긍정적인 한 해를 보낼 것으로 전망했다. BSC의 기본 시나리오에 따르면 VN-지수는 약 1,425포인트를 기록할 것으로 예상되며, 시장 주가수익비율은 약 14~14.5배, 상장 기업의 예상 이익 성장률은 16~18%이다.
이 낙관적인 시나리오는 베트남의 긍정적인 거시경제 펀더멘털과 2025년 9월까지 FTSE 러셀에 의해 베트남의 주식 시장 지위가 업그레이드될 수 있다는 기대에 기반하고 있다.
또한, 올해 중반까지 가동될 것으로 예상되는 새로운 트레이딩 시스템 KRX는 투자 심리를 더욱 활성화하고 2024년에 비해 더 유리한 밸류에이션으로 이어질 수 있다.
그러나 롱은 일부 불확실성이 남아 있다고 경고했다. 예를 들어, 외국인 투자자들은 연초부터 순매도세를 보이며 2025년 첫 두 달 동안 약 16조 동(6억 2,430만 달러)의 손실을 입었다. 현재 진행 중인 글로벌 무역 갈등은 글로벌 경제 전망에도 위험을 초래하며, 이는 관련 국가에 영향을 미칠 수 있다.
부문 간 자본 흐름 이동
오랫동안 베트남 주식 시장으로의 자본 유입이 심화될 것으로 예상했으며, 연초부터 이미 뚜렷한 징후가 나타나고 있다.
2025년 상반기에는 특정 업종이 상당한 자본을 유치할 것으로 예상돤다. 여기에는 증권업계에 유리한 시장 업그레이드 또는 KRX 시스템 완성의 혜택을 받을 수 있는 업종이 포함된다.
또한 유동성이 높은 대형주가 주도하는 은행, 부동산, 소재 업종은 추가 성장을 앞두고 있으며 외국인 지수 바스켓에 자주 포함된다.
2025년 하반기에는 소매, 정보 기술, 물류, 산업 부동산 등 수익 전망이 좋은 다른 부문으로 자본이 이동할 수 있다.
롱은 투자자들이 위험 내성에 따라 포트폴리오 전략을 조정할 수 있으며 다양한 부문의 주식 3~5개를 보유하는 것을 고려해야 한다고 말하며, 뮤추얼 펀드 증서에 투자하면 안전하고 효과적인 솔루션이 될 수 있다고 덧붙였다.
