대나무에너지의 모기업인 대나무캐피털그룹(BCG)이 에너지에 큰 베팅을 걸고 있다. 지난 주 이 그룹은 대나무에너지가 2200억 달러 규모의 채권 발행을 예고했다.

 

BCG는 주당 10000 동(43센트)의 가격으로 6800만주 이상을 발행할 것이라고 발표했다. 국가증권위원회로부터 공모증서를 받은 후, 예상 공모시기는 현 분기에 해당된다.

 

BCG는 한국의 한화 에너지 그룹, 일본의 JAIC 투자 기금과 같은 기관들과 관계를 맺었다. 한화에너지가 신재생에너지 사업에 투자하기 위해 대나무에너지에 500만 달러를 투자하는 등 많은 투자가 이루어졌다. 이번 채권 발행으로 예상되는 수익은 약 6천 8백억 동(2천 9560만 달러)이며, 푸마이 1 태양광발전소와 빈롱 태양광발전소 등 재생에너지 프로젝트에 4천 2백억 동(1826만 달러)가 사용된다.

 

하노이 증권거래소와 금융정보 제공업체 핀프로, 테콤뱅크증권이 집계한 자료에 따르면 올 상반기 발행된 회사채 중 171조 동(74억 달러) 중 재생에너지 기업이 차지하는 비중은 4%에 달했다. 에너지 채권의 평균 금리는 연 10.3%로 부동산 부문 연 10.6%에 이어 2위에 그쳤다.

 

지난달 낭룽손라(손라에너지)도 5년 만기 채권을 발행해 더 많은 자금을 조달했다.

 

8월 현재, Ea Sup 1, 2, 4, 5, Xuan Tien Thuan Bac, Xuan Tien Dak Lak 등이 포함된 쑤안티엔 그룹의 에너지 자회사는 모두 12조 1700억 동(5억 2900만 달러)의 자금을 동원했다. 쑤안티엔그룹은 총 등록 투자액 50조 동(약 21억7000만달러)와 동남아 최대 태양광 발전소 중 하나인 2000MW 규모의 쑤안티엔이섭의 주요 투자자이다.

 

베트남의 에너지 회사 중 하나인 쭝남 그룹은 올해까지 이 채무상품을 통해 4조 5천억 동(1억 9천 6백만 달러)의 자금을 모았고, 이자율은 연 10.5퍼센트였다.

 

현지 언론에 따르면 홍퐁2 에너지JSC는 연 10%의 금리로 6년 만기 채권을 1조6000억 동(약 6억 9560만 달러)를 끌어모았다. 지난 8월 ㈜미손1 솔라파워는 연 10%의 금리로 3년 만기 채권 3000억 동(1304만 달러)를 발행하는 데 성공했다.

 

두옹 득 히우 KB증권 에쿼티리서치 대표는 베트남의 전력 수요가 연간 10% 내외로 성장할 것으로 보고 있다. 그러나 베트남에서는 향후 몇 년 안에 전력 부족을 야기할 대형 화력발전소 건설이 다소 지연되고 있다. 재생 에너지는 짧은 건설 기간, 장비 가격 하락, 녹색 발전소의 바람직한 차입 정책 등이 장점이기 때문에 전력 부족에 대처하기 위한 대체 에너지가 될 수 있다. 이 밖에 정부의 판매가격 지원정책도 신재생에너지산업 투자자들에게 강한 동기가 되고 있다. 따라서 베트남의 재생 에너지 산업이 앞으로 몇 년 동안 계속해서 강하게 발전할 것으로 믿는다."고 히우는 VIR에 말했다.

 

반면 재무부는 앞서 회사채를 신용등급이 없고 채무불이행 위험이 큰 초과채무사업자에 의해 발행되는 위험자산으로 규정했다.

 

히우는 "보통 에너지 프로젝트마다 회사채보다는 은행 대출로 자금을 조달한다. 그는 "은행 대출 외에도 에너지회사들이 회사 지분과 기존 프로젝트에서 나오는 현금흐름을 담보로 채권을 발행한다"고 덧붙였다. 채권에서 조달된 자금은 새로운 프로젝트를 개발하는 데 사용되며 이러한 채권의 위험은 두 가지 시나리오에서 발생한다고 히외는 말했다. "우선 기업들이 핵심 사업이 아닌 위험한 프로젝트를 개발하기 위해 돈을 쓸 때, 그것은 실패로 이어질 수 있다. 둘째, 기존의 에너지 프로젝트는 은행과 채권 보유자에게 관세를 지불할 현금 흐름 부족을 초래하는 문제에 직면하게 된다." 그는 "투자자들은 그러한 위험을 인식하고 에너지 회사채 선정에 신중해야 한다"고 덧붙였다. "그들은 회사의 레버리지 비율, 현재 에너지 프로젝트의 품질, 현금 유동성 명세서를 주시해야 한다."

 

유안타증권 매튜 스미스 리서치 본부장에 따르면 베트남에서 재생에너지는 미래가 밝다. 그는 2020~2025년에는 전력 수요가 연평균 11%씩 증가해야 하는데, 이는 2025년까지 480억 kWh 이상의 전력 부족을 의미한다고 추정했다. 이러한 증가된 수요가 전통적인 탄소 기반 에너지 생산과 함께 충족된다면 환경에 대한 영향은 명백할 것이다. 그러나 이러한 급속한 수요 증가가 에너지 산업에 행운의 순간에 일어나고 있는 것은 재생 에너지 비용(설치 비용과 발전 비용 모두)이 빠르게 감소하고 있기 때문이다. 이것은 재생 가능한 에너지를 경제적으로 경쟁력 있게 만든다. 가장 최근 베트남은 2030년까지 재생 에너지원을 전체 에너지 믹스의 15-20%, 2045년까지 25-30%로 끌어올리겠다는 목표를 발표했다. 그 대상은 2030년까지 베트남 국가 에너지 개발 전략의 이행에 관한 정부의 실행 계획에서 정해졌다. "녹색 채권은 산업 기술이 개발되고 있고 매우 시급한 환경 오염 문제를 해결하기 위해 세계 금융이 박자를 맞추고 있다는 것을 보여주는 좋은 예입니다,"라고 스미스는 말했다.

 

"위험 측면에서는 분명히 각각의 사례를 개별적인 장점에 대해 분석해야 한다. 그러나 재생 에너지 생산에 대한 전반적인 위험을 줄이기 위한 정부 지원 정책이 마련되어 있다. 이러한 정책에는 재생 가능한 전력, 세금 감면, 무료 또는 저가 토지, 긴 PPA 계약에 대한 매력적인 가격이 포함된다. 이것은 지난 몇 년 동안 태양열 발전 용량의 빠른 증가를 가져왔다. 우리는 또한 풍력 발전 용량이 2021년까지 유사한 고속 성장을 제공할 것으로 기대한다. 그는 "전력망에 문제가 있어 해결해야 하는 것으로 알고 있지만 확실히 산업은 매우 긍정적인 발전을 했다"고 덧붙였다.

 

 

수파 와이사야라트 베트남 슈퍼에너지 이사는 "수퍼에너지가 태국 투자자들을 위해 태국에서 채권을 발행했지만 베트남에서도 채권을 발행하는 방안을 검토할 것"이라고 말했다. 우리는 HBRE 그룹이나 Hung Hai 그룹과 같은 높은 잠재력을 가진 파트너를 통해 프로젝트를 선정했다. 베트남 신재생에너지 분야의 강자로 상위권에 근접해 있다고 평가했다. 와이사야라트는 "베트남의 높은 에너지 수요를 활용하기 위해 잠재적 풍력 및 태양열 프로젝트에 더 많은 투자를 할 계획"이라고 강조했다. 

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