[굿모닝베트남] 베트남에서 디지털 자산 거래를 합법적이고 투명한 시장으로 바꾸려는 움직임이 본격화되고 있다. 재정부가 최대 5개 거래소로 제한한 파일럿 허가 신청을 심사 중인 가운데, 금융 투자계가 큰 관심을 보이고 있다.
2025년 9월 정부가 발표한 결의안 05/2025/NQ-CP에 따라, 재정부는 최대 5개 암호화폐 거래소에 대한 파일럿 허가를 추진하고 있다. 2026년 3월 말 기준으로 VIXEX, TCEX, CAEX, LPEX, 베트남 디지털 자산 공사(썬그룹 계열) 등 5개 신청사가 예비 심사를 통과했다. 이들 중 다수는 대형 은행과 증권사 생태계와 연계돼 있다.
2026년 1월 1일부터 시행되는 디지털기술산업법은 디지털 자산을 법적 자산으로 공식 인정한다. 이번 파일럿 프로그램은 오랜 ‘그레이존’ 상태에서 벗어나 통제된 법적 틀을 마련하는 중요한 전환점으로 평가된다.
현실은 여전히 ‘지하 세계’가 지배하고 있다. 대형 금융 기관들이 준비 중이지만, 베트남 디지털 자산 그레이 마켓은 수년째 거대하게 운영되고 있다. 체인얼리시스 글로벌 암호화폐 채택 지수 2025 보고서에 따르면, 베트남은 세계 4위 암호화폐 채택 국가다. 2024년 7월부터 2025년 6월까지 온체인 거래 규모가 2,200억 달러를 초과하며 전년 대비 55% 증가했다. 인구의 약 18~21%(1,800만~2,100만 명)가 암호화폐를 소유하거나 거래한 경험이 있는 것으로 추정된다.
지하 시장은 크게 나뉜다. USDT·USDC 등 스테이블코인이 거래량의 70~80%를 차지하며 ‘그림자 달러’ 역할을 한다. 밈코인과 저가 알트코인은 단기 폭등을 노린 투자자들을 끌어들이고, NFT·게임파이 아이템은 현금으로 은밀히 거래된다. 피 네트워크(Pi Network)는 커뮤니티가 자체 가치를 정하고 휴대폰, 오토바이, 음식 등 실물과 교환한다. 모네로·제트캐시 같은 프라이버시 코인은 추적을 피한 ‘민감한’ 거래나 해외 송금에 이용된다.
지하 세계의 자금은 가만히 있지 않는다. ‘디지털 광부’들은 디파이 스테이킹과 대출로 연 10~20% 수익을 추구하고, P2P·OTC 거래로 환율 차익을 노리며, 수천 개 가상 계정을 이용한 에어드랍 사냥으로 수십억 동을 벌어들인다.
이러한 활동은 실물 경제에도 영향을 미친다. 고가 부동산이나 고급 차량 거래가 USDT로 이뤄지며 소득세와 등록세를 회피하고, USDT 수요가 평행 ‘블랙 달러’ 시장을 형성해 환율과 국가은행 통화 정책에 압력을 준다. BTC·ETH를 담보로 한 디지털 불법 대출은 가격 폭락 시 피해자를 법적으로 보호받지 못하게 하며, 매년 수백억 달러 규모 자금이 해외 거래소를 통해 유출돼 국내 생산과 투자에 쓰이지 못하고 있다.
이 상황은 오랜 법적 공백에서 비롯됐다. 디지털기술산업법과 결의안 이전에는 암호화폐 거래가 ‘금지되지도, 인정되지도 않는’ 상태였기 때문에 바이낸스·OKX·바이빗 등 해외 거래소가 시장을 장악했다. 최근 바이낸스는 베트남 담당 고위 총괄 매니저를 채용하며 현지화 전략을 강화하고 있다.
3월 25일 세미나에서 공안부 사이버보안·첨단범죄방지국( A05) 호앙응옥박 대령은 규제 부재로 해외 거래소 거래 추적이 어렵다며 자금세탁과 테러자금 조달 위험을 지적했다. 베트남은행협회 판득쯩 씨는 공식 거래소가 투명성을 높이고 사용자 신원 확인 및 이상 거래 감시를 강화해 FATF 그레이 리스트 탈피에 기여할 것이라고 강조했다.
재정부는 신중한 원칙으로 파일럿을 추진 중이다. 5개 후보 거래소는 최소 자본금(일부 10조 동 목표), 4단계 보안 기술, 중앙화 커스터디, 부동산·디지털 금·채권 등 실물 자산(RWA) 중심 거래 등을 충족해야 한다. 합법 거래소는 은행과 직접 연계하고 강력한 KYC·AML, 명확한 민원 처리 체계를 갖춘다.
전문가들은 국내 거래소가 온체인 추적과 관계 부처 협력을 통해 불법 활동을 크게 줄일 수 있다고 본다. 증권위원회 또쩐호아 씨는 초기 단계에서 국제 경험 투자자를 제한하고 투자자 교육을 강화할 계획이라고 밝혔다. TCEX 측 도안마이한 씨는 초당 수십만 건 거래 처리 팀을 구성하고 온체인 분석을 강화하고 있다고 전했다.
기회는 크다. ‘유령 자본’ 일부가 자산 토큰화로 중장기 사업 자금으로 전환되고, 세금 징수(0.1%만 해도 수조 동 규모), 투명성 제고, 자금세탁 위험 감소, 환율 압력 완화, 국제 금융기관 유치 등 긍정적 효과가 예상된다.
도전도 만만치 않다. 규제가 너무 엄격하거나 수수료가 높으면 투자자들이 여전히 해외 거래소를 선호할 수 있고(재정부가 해외 플랫폼 거래 제한 규정을 준비 중), 유동성·사용자 경험·상품 다양성에서 해외 거래소와의 경쟁이 치열하다. 금융·블록체인 전문 인력 부족, 절대적 보안 기술 확보, ‘거래소는 있는데 거래가 없는’ 신뢰 문제도 존재한다.
결국 베트남 디지털 자산 거래 질서 바로잡기는 단순한 관리 강화가 아니라, 지하 세계를 합법적 발전 자원으로 바꾸는 역사적 기회다. 2026~2030년 5년 샌드박스 성공 여부가 수백억 달러 규모 자본이 실물 경제로 유입될지, 아니면 계속 지하로 흐를지를 결정할 것이다.
정책 의지와 기업·투자자 협력이 함께해야 하는 이 과제는 디지털 시대에 베트남 지식과 자본이 진정으로 꽃피우기 위한 필수적인 한 걸음이 될 것이다. @GMVN
