[굿모닝베트남] 전 세계 타이어 수요는 회복 조짐을 보이고 있지만, 베트남 제조업체들은 높은 원자재 비용과 경쟁 심화로 인해 그에 상응하는 사업 실적 개선을 아직 보지 못하고 있다.

 

중국 최대 상품 데이터 및 금융 정보 제공업체인 선시르(SunSirs)의 자료에 따르면, 미국의 타이어 수입량은 2025년에 약 2억 8,600만 개에 달해 전년 동기 대비 4.8% 증가할 것으로 예상된다. 태국은 천연 고무의 이점을 살려 7,350만 개로 최대 공급국 자리를 유지했으며, 중국산 타이어 수입량은 관세 장벽으로 인해 15% 감소한 약 2,100만 개로 줄어들 것으로 전망된다.

 

경제복잡성관측소(OEC)에 따르면, 베트남의 타이어 수출은 2024년에 29억 8천만 달러를 기록하며 세계 9위를 차지했다. 미국으로 15억 1천만 달러치를 수출해 최대 수출 시장 자리를 유지하며 성장세를 이어갔다. 브라질의 경우, 타이어는 2025년 12월 베트남의 주요 수출 품목 중 하나였으며, 수출액은 전년 동기 대비 74.4% 증가한 4,320만 달러를 기록했다.

 

국내적으로는 물류 활동 개선과 공공 투자 확대에 힘입어 자동차 시장, 특히 트럭 시장이 회복세를 보이고 있다. 그러나 원자재 가격, 특히 천연 고무 가격이 2025년에도 높은 수준을 유지하면서 국내 타이어 제조업체들은 이러한 수요를 수익으로 연결하는 데 어려움을 겪었다.

 

◇ 수익성 악화

 

상장 기업 중 자동차 타이어 부문 선두 기업인 남방고무공업(CSM)과 다낭고무(DRC)는 모두 2025년 수익률 하락을 기록했다.

 

CSM(Casumina)은 2025년 4분기 매출이 9,310억 동(3,538만 달러)를 기록했는데, 이는 전년 동기 1조 1,900억 동 이상에서 크게 감소한 수치다. 연간 매출은 전년 동기 대비 13.3% 감소한 약 4조 900억 동(1억 5,527만 동)를 기록했다.

 

세전 이익은 610억 동(232만 달러)로 전년 동기 대비 약 67% 감소했는데, 이는 비용 상승을 반영한 것이다. 회사는 부실채권 및 매출채권 감소를 통해 재무 상태를 개선했지만, 채권 회수에 대한 의존도가 높아 성장 지속 가능성에 대한 우려가 제기되고 있다. CSM은 흥하이틴 합작주식회사와 PT 타이어 주식회사로부터의 회수를 통해 부실채권을 880억 동에서 290억 동(110만 달러)으로 줄였다. 매출채권 또한 2024년 7,580억 동에서 4,680억 동(1,778만 달러)로 크게 감소했다.

 

현금흐름표에 따르면 회사는 매출채권에서 4,060억 동을 회수했는데, 이는 전년도 40억 동 미만에 비해 크게 증가한 수치다. 그러나 경쟁 심화로 인해 고객과의 신용 정책에 있어 유연성을 발휘해야 할 수도 있는 상황에서, 매출채권 회수에 대한 의존도는 성장의 질에 대한 의문을 제기한다.

 

한편, 다낭 고무(DRC)는 2025년까지 매출이 7.1% 증가하여 5조 동(1억 9,012만 달러)를 넘어설 것으로 예상된다. 하지만 총이익은 7.3% 감소한 6,760억 동에 그쳐 원자재 비용 상승 압력을 보여주고 있다. 세전 이익은 1,505억 동(572만 달러)로 거의 48% 급감했다. CSM과는 대조적으로 DRC는 매출채권이 6,940억 동에서 1조 3,700억 동(3,941만 달러)로 크게 증가했다. 이는 주로 오션사이드 원 트레이딩과 Dforce Tires & Wheels와 같은 해외 고객으로부터 발생한 것으로, 수출 시장이 DRC의 사업 전략에서 여전히 중요한 부분을 차지하고 있음을 보여준다. 그러나 역설적으로, 이러한 고객사들이 1,940억 동에 달하는 부실채권(이 중 회수 가능액은 약 1,340억 동에 불과함)의 대부분을 차지하고 있기도 한다.

 

자동차 타이어 제품을 생산하는 CSM과 DRC는 글로벌 시장과 국내 자동차 시장의 영향을 크게 받는 반면, 사오방 고무(SRC)는 자전거 및 오토바이 타이어에 주력하고 있습니다. 하지만 SRC의 사업 실적 역시 원자재 가격의 급격한 상승으로 인해 상당한 압박을 받고 있는 등 여러 가지 부정적인 징후를 보이고 있다. SRC는 2025년 매출이 41.7% 증가한 약 1조 4,600억 동(5,529만 달러)에 이를 것으로 전망했다. 그러나 총이익은 변동이 없었고, 세전 이익은 2024년 일회성 수익이 반영되지 않아 323억 동(123만 달러)로 급감했다.

 

전반적으로 업계 전반의 핵심 사업은 수요 증가에도 불구하고 원자재 가격 상승으로 인해 개선이 미미한 수준이다.

 

◇ 비용 압박은 2026년까지 지속될 전망

 

천연 고무 가격이 높은 수준을 유지할 것으로 예상되어 2026년 전망은 여전히 ​​어려운 상황이다. 또한 중동 지역의 지정학적 긴장으로 유가가 상승하면서 합성 고무, 화학 물질, 타이어 코드 직물 등 석유화학 기반 원자재 가격이 상승했다.

 

결과적으로 타이어 제조업체들은 단기적으로 마진 압박에 직면할 가능성이 높다.

 

◇ 경쟁 및 가치 사슬 과제

 

수요 회복세에도 불구하고, 베트남 타이어 제조업체들은 치열한 경쟁과 공급망의 고부가가치 부문 참여 부족으로 판매 가격 인상에 어려움을 겪고 있다.

 

베트남자동차협회(VAMA)에 따르면, 국내 자동차 판매는 개선되고 있으며, 승용차가 전체 판매량의 약 70%를 차지하고 있다. 전기차 제조업체 빈패스트(VinFast) 또한 약 20만 대의 차량을 판매했다고 보고했다.

 

그러나 신차용 순정 타이어(OE) 공급은 여전히 ​​굿이어, 브리지스톤, 미쉐린과 같은 외국 브랜드가 장악하고 있으며, 국내 업체들은 주로 교체용 타이어 시장에서 경쟁하고 있다.

 

◇ 제품 구조 또한 변화하고 있다.

 

제품 구성에서도 이러한 격차가 드러난다. DRC의 매출에서 레이디얼 타이어가 약 60%를 차지하지만, 승용차용 레이디얼(PCR) 타이어는 약 6%에 불과하여 트럭 타이어에 대한 지속적인 집중을 보여준다.

 

카수미나는 PCR 제품을 개발했지만, 대부분 미국을 포함한 수출 시장을 대상으로 하고 있다.

 

◇ 경쟁 심화 속 생산 능력 증대

 

현지 기업들은 생산 능력 증대에 박차를 가하고 있다. SRC는 합작 투자를 통해 하띤성에 레이디얼 타이어 공장을 건설 중이며, DRC는 레이디얼 타이어 공장 3단계 공사를 완료하여 2025년 초부터 연간 약 100만 개의 타이어를 생산할 수 있도록 생산 능력을 확대했다.

 

이는 바이어스 타이어에서 레이디얼 타이어로의 세계적인 전환 추세와 맥락을 같이한다.

 

그러나 사일룬 그룹(Sailun Group)과 링롱 타이어(Linglong Tire)와 같은 중국 제조업체들이 비용 우위를 활용하고 미국의 무역 장벽을 피해 베트남에서 생산을 확대하면서 경쟁이 심화되고 있다.

 

글로벌 시험, 컨설팅, 정보 및 규정 준수 서비스 제공업체인 스미더스(Smithers)에 따르면, 세계 타이어 시장은 2025년에 약 2,820억 달러 규모였으며 2030년에는 3,760억 달러에 이를 것으로 예상되어 장기적인 성장세를 보일 것으로 전망된다. 차량 보유 대수 증가와 전기차 보급 확대(전기차는 무게가 무거워 타이어 교체 주기가 더 잦음) 또한 수요를 뒷받침할 것으로 예상된다.

 

베트남에서는 화학 그룹인 비나코민(Vinacomin)이 전기차에 적합한 제품 공급을 위해 빈패스트(VinFast)와 협력 관계를 시작했다. 카수미나(Casumina)는 2024년에 빈패스트와 협력 계약을 체결했으며, DRC는 전기차 호환 타이어 제품을 출시했다.

 

수요는 회복되고 있지만, 그 혜택은 고르게 분배되지 않고 있다. 베트남 타이어 제조업체들은 국내 및 수출 시장 모두에서 기회를 얻고 있지만, 이러한 기회를 포착하려면 판매량 증가보다는 가치 사슬을 강화하는 것이 더욱 중요할 것다.@GMVN