빈그룹 산하 GSM 그룹의 2025년 매출 및 서비스 총액은 19조 9,230억 동을 넘었다.

하노이에서 등장한 지 거의 3년이 지난 지금, 그린 SM(GSM)은 더 이상 베트남에서만 국한되지 않았다. 베트남, 라오스, 인도네시아, 필리핀에 진출한 GSM은 억만장자 팜낫부옹(Pham Nhat Vuong) 회장의 사업 생태계, 특히 빈패스트(VinFast)의 핵심 파트너로 자리매김했다.

빈그룹의 2025년 재무 보고서에 따르면, 그룹 산하 GSM 그룹의 매출 및 서비스 총액은 19조 9,230억 동을 넘어섰다.

국내 시장이 여전히 주요 수익원이며, GSM(베트남)이 14조 8,650억 동을 기록했다. GSM 인도네시아는 3조 3,760억 동의 매출을, GSM 필리핀은 1조 6,820억 동의 매출을 기록했다.

두 동남아시아 시장을 통해 빈그룹은 5조 동(약 2억 달러) 이상의 상품 및 서비스 매출을 달성했다. 인도네시아 자카르타와 수라바야에서는 빈패스트 리모그린(VinFast Limogreen)이, 필리핀에서는 빈패스트 네리오 그린(VinFast Nerio Green)이 마닐라에 서비스를 제공하고 있다.

그러나 GSM 인도네시아와 GSM 필리핀의 매출은 아직 그룹의 현금 흐름으로 이어지지 않고 있으며, 오히려 미수금으로 묶여 있다.

2025년 말 기준, 빈그룹은 GSM 그룹으로부터 총 7조 7,540억 동의 단기 미수금을 보유하고 있다.

또한 빈그룹은 지난 한 해 동안 GSM에 8,750억 동을 추가로 투자했다.

최근 해외 언론 매체들은 GSM이 2026~2027년 최대 200억 달러의 기업 가치로 국제 기업공개(IPO)를 추진하고 있다는 내부 소식통의 보도를 전했다.

이 지역의 주요 기업들과 비교해 보면, 그랩 홀딩스는 시가총액이 약 204억 달러에 달하지만, 10년 넘게 막대한 자금을 쏟아부어 겨우 흑자를 기록했을 뿐 아니라, 고토(인도네시아) 역시 여전히 수익성 문제에 허덕이고 있다.

GSM은 100% 전기차 모델(그랩/우버처럼 전환 비용이 들지 않음)과 V-그린 및 빈패스트 생태계의 지원을 바탕으로 후발주자로서의 이점을 가지고 있다. 베트남에서의 빠른 시장 점유율 확대와 라오스, 인도네시아, 필리핀 진출은 GSM의 급성장 가능성을 입증하는 발판이 되었으며, 이는 해외 투자자들이 GSM의 높은 기업 가치에 투자하도록 설득하는 핵심 요인 중 하나이다.

@GMVN