마산은 중국 거대 알리바바와 비슷한 확장 계획을 가지고 있다.
최근 아시아닛케이는 마산그룹 JSC(코드: MSN)가 기업으로부터 모든 것을 사들이고 싶다면 어떻게 하고 있는지 살펴봐야 한다고 논평했다.
◆ "모든 것을 판매하는" 회사가 될 가능성
마산그룹은 생선용 소스를 생산하는 회사일 뿐이라는 우스갯소리가 심심찮게 나온다. 실제로 억만장자 응우옌당꽝의 그룹은 광업부터 은행까지 전 분야에 걸쳐 수십 개의 자회사와 계열사를 거느리고 있다. 회사는 전자상거래를 포함한 신기술 개발에 박차를 가할 뿐만 아니라 중국의 거대 기업 알리바바와 한국의 SK로부터 투자 자본을 유치했다.
마산그룹은 시장에서의 입지를 결정하면서 수십 개의 사업 라인을 연구했다. 식품 제조사나 식료품 체인점? 라이프스타일 앱이나 물류 관리에 능한 비즈니스? 비슷한 질문들이 현재의 마산을 형성하고 있다.
WinMart+ 매장에는 많은 것들이 있다
기술과 전통의 결합은 서로 다른 사업 부문의 이러한 결합이 이치에 맞는지 확인하는 시험(테스트)이 될 것이다. 한 투자자는 마산그룹이 온라인과 오프라인에서 모든 것을 파는 상점인 베트남의 아마존이 될 수 있기를 희망했다. 알리바바와 제휴를 통해 구매자들은 라자다에서 주문하고 마산이 빈그룹으로부터 인수한 슈퍼마켓 브랜드인 윈마트에서 물건을 받을 수 있다.
하지만, 그룹의 전자상거래 매출은 여전히 매우 적다. 대신 오프라인 매장 시장으로 눈을 돌리고 있다. "알리바바는 온라인 솔루션을 사용하며 우리는 오프라인 솔루션을 사용하는 것을 선호한다"라고 마산 CEO 대니 레는 아시아 닛케이에 말했다.
◆ 기술에 베팅
대니 리는 또한 다음과 같은 트렌드에 의문을 던진다. "전 세계가 '기술'이라는 단어를 사랑한다. 우리 스스로는 기술이 비즈니스 모델이라고 생각하지 않는다."라고 마산 그룹의 CEO가 말했다.
한편 마산은 최근 재고를 최적화하거나 특정 고객에 대한 할인을 목표로 할 수 있는 머신러닝으로 스타트업에 투자하는 등 기술 실험을 하고 있다. 반면 마산의 기본 사업 활동은 그다지 화려하지 않으며, 여전히 기본 물품 제공에 주력하고 있다.
마산은 '신뢰하는 사회'에 투자하는 등의 방법으로 기술에 베팅한다. (사진: 마산).
작년에 마산은 TPG, SK, 아부다비, 싱가포르의 국부펀드와 같은 투자자들로부터 11억달러를 조달했다. 알리바바가 주도하는 투자 라운드는 회사 전략의 창구이기도 하다.
중국의 인터넷 시장은 단순히 "매수하고 파는" 것이 아니다. 대니 리는 알리바바의 솔루션을 사용하여 고객의 물품 대금을 조달, 배송 또는 처리하는 제3자 상인들에게 힘을 실어줌으로써 그 범위가 더욱 넓어진다고 말한다.
마산도 비슷한 플랫폼으로 운영되나 오프라인으로 운영한다는 목표다. 그룹은 우선 점포의 물류 효율을 개선하고 나서 컨테이너에 담긴 제품을 보다 완전하고 빠르게 이동시키기 위한 수요를 예측하기 위해 노력할 것이다.
◆ 확장에 투자할 때의 위험
그러나 마산의 범위를 넓히려는 사명 또한 투자에 있어서 회사를 위험에 빠뜨릴 위험이 있다. 검토된 2022년 반기별 개별 재무제표에 따르면 마산은 세후 손실이 거의 11조동(4600만달러)을 기록했다.
"아마도 그들은 과도하게 팽창하고 있을 것이다. 하지만 마산은 이윤을 창출하는 다른 요소들이 있기 때문에 그것을 감당할 수 있다,"라고 베트남 RMIT 대학의 강사 콕셍캉은 말했다.
콕셍캉은 또한 마이크로소프트가 엑스박스를 소유하고 링크드인을 소유하거나 도시바가 노트북과 밥솥 시장에 이름을 올리는 등 많은 회사들이 다른 사업부문에 진출하는 경향이 있다고 말했다.
베트남에는 일본 대기업이나 한국의 재벌 같은 기업이 거의 없지만 베트남 억만장자들은 기업을 대기업으로 바꾸는 경향이 있다. 빈그룹은 부동산으로 돈을 벌지만 전기차, 병원 등을 실험하고 있다. 타꼬는 자동차를 만들지만 편의점 프랜차이즈를 가지고 있으며, 결혼식장뿐만 아니라 소매점을 더 많이 열 계획이다.
마산이 확장됨에 따라 미래에셋의 응우옌띠엔득 수석 애널리스트는 아마도 스마트폰 앱을 통해 엔터테인먼트 및 교육이라는 두 가지 분야에 더 진출하려는 계획에 의문을 제기했다.
디지털 전략은 전통적인 "지루한" 비즈니스 스타일과는 거리가 멀다. 디지털화 전략에는 수백만명의 사람들이 콘텐츠를 보고, 수업을 듣고, 식료품 값을 지불하고, 주문을 하기 위해 앱을 사용하도록 설득하는 것이 포함될 것이다.
◆ 핵심 제품에 집중
득에 따르면 마산은 소비재 분야에서 핵심 강점을 최적화하는 데 초점을 맞춰야 한다. 그는 "새로운 사업에 진출하려면 많은 돈을 쓰고 많은 시간을 투자해야 그 사업이 수익을 낼 수 있다"며 "매일 해야 할 일이 많다"고 말했다.
증가하는 영향력이 마산을 반독점 관련 이슈에 얽히게 할 것인지에 대한 질문에 득은 윈마트의 슈퍼마켓들이 신선한 농산물을 파는 전통적인 시장과는 다른 고객 그룹을 위해 경쟁한다고 말했다.
하지만, 마산의 규모는 많은 다양한 사업들을 한 지붕 아래 결합하는 것에 대한 의문을 제기하고 있다.
드래곤 캐피탈의 마케팅 디렉터인 닉 아인스워스는 베트남투자리뷰에 "일부 외국인 투자자들은 소비자와 광산 사업이 완벽한 조합인지 의문을 제기할 수 있으며 이 둘을 명확하게 분리하기를 원할 수 있다"고 말했다. 또한 그는 "베트남 밖에서 그들의 브랜드 아이덴티티가 거의 알려지지 않았기 때문에 해외에 주식을 상장하는 것이 자본을 조달하기 위한 좋은 또는 자연스러운 선택이라고 생각하지 않는다"고 말했다. 이전에 베트남 기업은 CrownX 자회사의 초기 공모에 대해 투자자와 합의했다.
전자상거래 시장에서 마산은 '프로모션 남용'으로 '돈 낭비'를 피하고 싶다. 그룹의 연례 보고서 또는 배포판에 따르면 소매 및 필수 소비재의 경우 경쟁업체의 "비합리적인 가격 책정"과 같은 위협으로 인해 광고, 할인에 더 많은 비용을 지출해야 한다고 한다. 증권사 Vn디렉트는 마산이 베트남에서 4번째로 큰 광고비 지출이라고 말했다.
그 외에도 마산은 최근 베트남에서 식료품, 전자 제품 및 소매점을 확장하기 위해 300억바트(8억4800만달러)를 배정한 태국의 센트럴그룹과 같은 외국 업체와 경쟁을 해야 한다.
