KBSV는 투자자들에게 주식을 사고 보유할 것을 권고한다. 하반기에 시장의 변동폭이 점차 커져 투자자들이 적절한 진입/빠지는 지점을 파악하지 못하면 거래 활동의 효율성이 낮아진다.

 

KB증권 베트남(KBSV)은 이날 발표한 보고서에서 2021년 하반기 베트남 증시는 물론 경기 전망에 대해 긍정적인 평가를 내렸다.

 

2021년 1분기 기업의 총 매출과 이익은 지난해 같은 기간보다 각각 13%, 85% 증가했다. 이 분야에서 수익 성장을 이끄는 산업은 자재, 금융, 부동산이다. 연초 이후 VN-지수는 포인트 면에서 23% 성장했지만 같은 기간 거래액은 4배 이상 증가했고 P/E는 여전히 약 18.6배로 적정 수준을 유지하고 있다.

 

KBSV증권은 특히 3가지 중요한 가정 1) 코비드-19 상황은 통제할 수 없게 되었고, (2) 수출 활동이 강하게 성장했으며, (3) 낮은 금리 유지로 대기업에 의해 주도되어 올해 남은 기간에도 상장사들의 강력한 이익 증가가 지속될 것으로 전망하고 있다. 

 

KBSV는 소재(+35%), 유틸리티(+26%), 비필수 소비재(+19.7%)가 주도로 VN-지수 Basket에 속한 기업들의 평균 EPS가 현재 대비 13% 증가할 것으로 예측하고 있다. 

*VN-지수의 움직임

 

2021년 하반기에도 국내 개인투자자의 현금 유동성은 계속 늘어날 것으로 전망된다. 게다가, 외국인 투자자의 순매도 압력은 여전하겠지만, 국내 투자자의 현금 흐름이 여전히 지배적이기 때문에 시장에 큰 영향을 미치지는 않을 것이다.

 

KBSV는 올해 후반기 6개월 동안에도 상대적으로 시장 상승 가능성이 충분하다고 평가했다.

 

보고서에 따르면 베트남 증시는 기업의 강한 이익 성장으로 인해 매력이 높아졌고, 이는 아세안 지역의 다른 시장보다 P/E가 크게 낮아졌다. 동시에, 최근 3년간 ROE와의 P/B 상관관계와 CAGREPS 성장과의 P/E 상관관계는 베트남 증시가 다른 아시아의 대부분의 시장에 비해 보다 매력적인 가격대에 있다. 

 

KBSV는 현재와 같이 코비드-19 전염병이 곧 통제되고 있고 경제성장률이 높고(6%~6.5%), 환율 안정과 물가 상승률, 저금리를 유지하고 있어 2021년 말 VN-지수 목표 가격대는 1480포인트로 전망하고 있다.

*2021년 이후 P/E

 

특히 KBSV에 따르면 2017~2018년 초 등 과거 주가 변동에 긍정적 영향을 준 주식 매각과 국영기업 주식화가 시장의 강력한 기폭제가 될 것으로 보인다.

 

KBSV는 이 활동이 오래간만에 거의 얼어 붙었던 2021년 말부터 매우 활발할 것으로것 기대하고 있다. 곧 주식 시장에 강력한 영향을 미칠 것으로 보고되는 일부 대규모 국영기업 주식화는 아그리뱅크(Agribank), 모비폰(Mobifone)과 주식 매각은 SAB, BMI, VGT, NTP이다.

 

투자자는 주식을 사고 보유하고 거래를 제한해야 한다.

 

KBSV는 시장이 크게 조정되면 투자자의 비중이 커지고 주식이 쌓일 수 있는 기회가 될 것으로 보고 있다. 가장 큰 가능성은 2분기 수익 보고 시즌의 긍정적인 영향이 지나가고 높은 가격으로 이익을 취하도록 압력을 가하고 위험 요소를 증가시키는 2021년 3분기 하반기에 조정이 있을 것이다.

 

KBSV는 전반적인 교차 투자 전략을 위해 투자자에게 주식을 사고 보유할 것을 권고한다. 하반기에 시장의 변동폭이 점차 커져 투자자는 적절한 진입/빠지는 지점을 파악하지 못하면 거래 활동의 효율성이 낮아진다.

 

2021년 하반기에 저금리 환경이 은행 및 부동산 주식에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 평가했다.

 

공급망을 베트남으로 이전하는 추세와 백신 접종 후 국제 무역의 점진적인 회복은 부동산 산업, 산업 단지, 항만 및 어업에 좋은 영향을 미칠 것이다.

 

또한, 석유와 가스 산업에서 상품 가격 또는 정보기술, 전기와 같은 거시적 변동에 큰 영향을 받지 않고 성장률을 유지하고 있는 많은 산업은 증가 추세가 있다.

-VN비지니스