롱비엣 증권사(VDSC)는 2021년 투자 전략 보고서를 최근 발표했다. VDSC는 2021년까지 국내총생산(GDP) 7%, 물가상승률 3.5%의 베트남 경제전망을 긍정적으로 보고 있다. 2021년 베트남 국내총생산(GDP) 성장률 전망치는 7%에 이를 것이다.

전 세계적으로 대유행의 예측할 수 없는 발전과 함께, 세계 경제 회복 속도에 대한 많은 우려가 여전히 존재한다. 다만 VDSC는 국내 소비와 제조업, 가공업을 견인하는 주요 동력으로 2021년 국내총생산(GDP) 성장률이 7%에 이르는 베트남의 경제 전망에 대해서는 긍정적인 평가를 내리고 있다.

 

내년 상반기의 성장은 2020년 저조한 성장률로 인해 빠르게 증가할 것이며, 세계 경제 회복은 백신이 잘 진행되고 있다는 가정 하에 하반기에도 성장을 지속하는데 도움이 될 것이다.

 

2021년에 VDSC는 인플레이션이 계속 낮아질 것으로 예상하고 있다. 돼지고기 가격은 내년에도 계속 하락할 것으로 예상되지만 2020년 기준치 하락에 비해 물가상승률이 완만한 수준에 이를 것으로 보인다. 한편, 내수의 개선은 곧 핵심 인플레이션은 바닥으로 낮아질 것이다. 게다가, 에너지 가격은 세계 경제 활동이 점차 개선됨에 따라 점차적으로 회복될 것이다. 이것은 식료품이외 소비자 물가 지수를 더 높게 할 수 있다.

 

따라서, VDSC는 평균 인플레이션이 2021년까지 3.5%로 블룸버그의 전망치(3.3%)보다 높지만 정부의 목표치인 4% 미만과 일치할 것으로 예상하고 있다.

 

통화정책 측면에서는 2021년에도 통화정책 완화 기조가 지속돼 대유행으로 어려움을 겪고 있는 기업과 가계를 지원할 것으로 보고 있다. 신용 증가율은 기업 신뢰도 및 경제 활동 개선과 함께 12~13%까지 증가할 것이다. 기본 시나리오에서 VDSC는 정책 속도를 추가로 낮출 가능성이 낮다고 본다.

 

게다가, VDSC는 달러화 약세가 지속될 것이라는 기대감으로 인해 2021년까지 동이 달러 대비 안정세를 지속할 것으로 예상하고 있다.

 

VDSC는 재정정책 측면에서는 정부가 2021년에 추가 재정지원 계획을 발표하기는 어렵다고 보고 있다. VDSC는 재정적자가 2020년까지 GDP의 4.3%에서 2021년까지 GDP의 3.8%로 감소할 것으로 전망하고 있으며 공공부채는 2021년 말까지 GDP의 46%로 증가할 것으로 전망한다(GDP 조정 기준).

 

비록 높은 부채 상환 부담으로 인해 단기적인 재정 지속 가능성이 위험에 직면할 수 있지만, VDSC는 장기적으로 재정적 지속 가능성은 문제가 되지 않을 것으로 보고 있다. 왜냐하면 공공부채 구조는 주로 동(VND)에 기반을 두고 있기 때문인데 이는 대부분 국내 투자자와 저금리 환경에 의해 좌우된다.

 

내년에는 FDI가 약간 회복 예상
VDSC는 다음과 같은 이유로 인해 2021년 외국인 투자유입 전망에 대해 신중한 입장을 보이고 있다. 첫째, 코비드-19 전염병은 국가간의 이동성을 교란하고 감염 예방 조치를 취하는 데 시간이 걸린다. 이는 글로벌 투자 흐름에 걸림돌이 될 것이다.

둘째, 세계 수요의 느린 회복으로 인해 공급망을 다양화하는 비용은 생산설비가 중국으로부터 이동하는 것을 제한할 것이다. 
이러한 어려움에도 불구하고, VDSC는 베트남이 안정적인 정치 환경, 대유행 제어의 성공, 자유무역협정을 통한 글로벌 공급망으로의 더 깊은 통합 등 탄탄한 기반을 가지고 있기 때문에 2021년까지 FDI가 약간 회복될 것으로 예상하고 있다.

 

경제성장에 따른 두 가지 위험
보고서에서, VDSC는 또한 정부의 통제를 벗어난 대규모 국내 질병 발생으로 발생할 수 있는 경제 성장의 위험성과 예상보다 느린 세계적 수요를 언급했다. 

이와는 대조적으로 VDSC는 백신 개발 과정의 빠른 성공이 VDSC의 예측보다 더 긍정적인 성장 시나리오를 산출할 수 있을 것으로 보고 있다.

코비드-19의 전염병은 여전히 세계에서 복잡하다. 현재까지 전세계적으로 8,200만 건 이상의 코비드-19 환자가 기록되었으며, 그 중 거의 180만 명이 사망했다. 영국의 새로운 변종들은 미국, 캐나다, 일본, 인도와 같은 많은 나라들에서 나타났다. 

전염병에 능했던 동남아시아는 또한 통제하기 어려운 새로운 파도를 기록했다. 인도네시아, 싱가포르, 태국은 전염병이 가장 심각한 세 나라이다.

-GMK미디어

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