VCBS 전문가들에 따르면 예금금리의 상승세는 계속되고 있으며 많은 국가가 금리를 인상하는 것은 합리적인 대응책이라고 한다. 국제 시장에 대한 지속적인 압력에 직면하여 동(VND)은 5% 이상 평가절하될 수 있다는 점을 배제하지 않을 수 없다.
비엣콤벵크증권(VCBS)의 거시보고서에 따르면 전문가들은 대출금리 인상 압력이 예금금리 인상 시기보다 지연될 것으로 내다봤다.
이에 따라 연초부터 현재까지 많은 주식상업은행들이 예금금리를 0.9~1.1%포인트 인상해 기간 동안 예금금리를 인상해 왔다. 중소형 합자상업은행의 경우 금리인상이 1.5%포인트까지 올라가 12개월 이상 기간 동안 약 8%에 달한다.
VCBS에 따르면 예금금리의 상승세는 많은 국가의 금리가 상승세일 때 합리적인 대응으로 여겨진다. 전문가들은 예금금리 인상 추세가 계속돼 2022년 한 해 동안 예금금리가 1.5~2%p 상승할 수 있다고 보고 있다.
2022년 9월 20일 기준 신용기관의 자본동원은 4.04% 증가했다(2021년 같은 기간 4.28% 증가). 경제의 신용 성장률은 10.54%에 달했다(2021년 같은 기간 7.17% 증가). VCBS에 따르면 이 사실은 전염병 이후 생산 및 비즈니스에 대한 높은 신용 수요로 설명될 수 있다.
환율과 관련해 VCBS는 동이 5% 이상 평가절하될 가능성을 배제하지 않고 있다. 환율과 운용금리 모두 연속 급격한 조정이 있었지만 거시 지표에 대한 압박은 식을 기미를 보이지 않고 있다는 게 전문가들의 분석이다.
게다가, 이 기간 동안 연준은 여전히 인플레이션에 대처하기 위해 금리를 인상하는 추세이다. 결과적으로, 달러는 절상된 후 다른 주요 통화에 대해 상대적인 강세를 유지할 것이다. 다른 주요 중앙 은행들의 경우, ECB는 일반적으로 주요 사항들을 더 과감하게 따져봐야 할 것이다.
운용금리 인상 움직임(9월22일) 직후부터 지속적으로 외화 매도금리 인상을 위해 개입해야 한다는 점은 거시경제 변수에 대한 압박이 아직 영향을 받지 않았음을 보여준다. 식을 기미는 없나? 중앙은행은 앞으로도 시장 움직임을 예측할 수 없는 환율과 금리 수단을 정기적이고 유연하게 사용할 가능성이 높다.
채권과 관련해서는 1차 채권시장에서 분기 내내 낙찰금리가 상승세를 이어갔다. 구체적으로 10년·15년형 테너의 경우 낙찰금리가 2.93%(전분기 대비 0.45%포인트 상승), 3.30%(전분기 대비 0.52%포인트 상승)를 기록했다. 1차 시장에는 전 분기 대비 40.8% 증가한 46조1950억동이 동원됐다.
게다가, 1차 시장과 2차 시장 사이에는 여전히 큰 격차가 기록되고 있다.
2차 채권시장에서는 채권 수익률이 강하게 반등해 단기적으로 상승 압력이 기록됐다. VCBS는 2차 시장에서 거래된 동이 399조3430억동으로 전 분기 대비 24.8% 감소했다고 밝혔다.
전문가들은 또 연말, 특히 11~12월 말에는 유동성 관련 압박이 커질 것으로 내다봤다. 이번 전망으로 채권시장 유동성은 점점 더 낮은 수준으로 축소될 것이다.
또한 VCBS에 따르면 향후 국고채 시장의 암울한 상황은 경제 전반은 물론 금융시장의 자본비용이 가파르게 상승하는 시기에 단기간에 끝나지 않을 것으로 내다봤다. 짧은 시간에 자산 포트폴리오를 재구성하고 글로벌 규모의 위험을 재평가하는 프로세스가 뒤따라야 한다.
