달러화 강세로 연초 이후 대부분의 통화의 환율이 하락했는데, 엔화는 16%, 파운드화는 11.5%, 유로화는 10.7% 하락했다.
지난 7월 12일 장중 최고점인 108.3포인트 가까이에서 하락했지만, 여전히 달러지수는 107.4포인트 이상으로 역대 최고치를 중심으로 등락을 거듭하고 있다.
미국 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인상을 계획하기 시작한 시점 이전인 2021년 5월부터 계산해도 달러 강세지수는 2022년 초부터 11.6% 이상 상승했다. 이 지수는 약 20% 증가했다.
특히 달러 지수는 유로, 일본 엔, 영국 파운드, 캐나다 달러, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑 등 유동성이 가장 높은 6개 통화 바스켓의 달러 환산율을 기준으로 한 통계지수다.
이 지수가 11.6% 이상 상승하면서 연초 이후 위 통화 바스켓의 통화 중 달러 대비 가치가 상승한 통화는 없다.
달러 강세는 2021년 5월 이후 지속적으로 증가하다가 2022년 초부터 현재까지 큰 폭으로 증가했다.
사상 가장 비싼 미국 달러
최근 유럽 공동통화는 급격한 하락세를 기록하면서 환율이 20년 만에 최저치로 떨어졌고, 이 중 1유로는 지난 7월 12일 1달러에 거래되는 데 그쳤다. 현재 유로화 가격은 상승했지만, 현재 유로당 가격은 1.0085달러 정도에 불과하다.
연초 이후 유로화는 현재 1유로에서 1.13달러로 달러 대비 11% 가까이 절하됐다.
실제로 유로화 평가절하 추세는 2021년 5월부터 현재까지 지속적으로 이뤄지고 있는데, 이때와 비교하면 유로화는 17% 이상 평가절하됐다.
연준이 지속적으로 금리를 인상할 때 달러 강세를 보인 데 이어 유럽중앙은행(ECB)이 이에 맞춰 금리를 인상할 움직임을 보이지 않자 유로화 자체도 평가절하됐다.
여기에 유럽 내 에너지 가격 고공행진을 불러온 러시아-우크라이나 갈등으로 이 지역 경제의 경기침체 리스크가 심화돼 중앙은행이 통화정책을 긴축할 수 없게 됐다. 최근 ECB는 물가 상승을 억제하기 위해 이달 중 금리를 올리겠다고 발표했지만, 이 중앙은행이 미국과 영국에 비해 너무 느리게 움직이었다는 분석이 나왔다.
유로, 파운드, 일본 엔화의 달러 대비 환율은 모두 사상 최저치를 기록하고 있다. 출처: Tradingview.com
통화긴축정책 초기라는 평가를 받지만 영국은행(BoE)은 2021년 하반기 파운드화가 달러화 대비 가치가 떨어지는 데만 도움을 줬다. 연준이 운용금리를 지속적으로 인상한 2022년 초부터 현재까지 영국 파운드화 가치는 지속적으로 하락했다. 현재 1파운드는 연초보다 11.5%, 2021년 5월보다는 15% 하락한 1.19달러에 거래되고 있다.
연초 이후 달러 대비 16% 가까이 지속적으로 하락한 일본 엔화도 비슷한 흐름을 보였는데, 현재 1엔은 0.0073달러로만 환전할 수 있다. 유로와 영국 파운드와는 달리, 일본 엔화의 평가절하는 2020년 말부터 일찍 시작되었다. 이 기간 일본 엔화와 미국 달러화의 환율은 23% 이상 하락해 엔화가 미국 달러 대비 통계적으로 환산된 이후 최저치를 기록했다.
베트남 시장도 동이 연초 이후 대미 평가절하 추세에서 벗어나지 못하고 있지만, 동 하락폭은 2%를 넘는데 그쳐 역내 다른 통화보다 훨씬 낮다. 동남아시아는 4-10%의 가치가 떨어졌다.
베트남 달러 강세 시작
UOB 분석가들은 2022년 말 연준의 금리 인상 움직임 전과 중국 경제의 더 깊은 불황에 대한 두려움으로 가까운 미래에 동이 더 강하게 평가절하될 것이라고 말했다.
이 은행은 올해 3분기 달러/동 환율이 2만3400동에 달하고 4분기에는 2만3500동으로 상승할 것으로 전망하고 있다. UOB는 2023년까지 환율이 1분기에 2만3550동/달러를 기록한 후 2분기에 2만3600동/달러로 증가할 것으로 전망하고 있다.
그러나 UOB를 비롯한 대부분의 금융기관의 전망치보다 동 평가절하 속도가 훨씬 빠르다는 것이 시장의 현실로 인식되고 있다.
2023년 초까지 기다려야 하는 대신, 비엣콤뱅크와 BIDV와 같은 일부 주요 은행의 동과 달러 환율은 약 2만3530동, 아그리뱅크는 2만3520동, 심지어 7월 13일에 매도 가격을 2만3613동으로 올렸다.
최근 발간된 보고서에서 SSI증권 애널리스트들은 베트남동과 달러 간 은행간 대출금리 차이가 크게 벌어졌을 때 시스템 내 달러 보유 수요가 증가했다고 평가했다.
이에 따라 은행의 신용성장한도가 풀리지 않은 상황에서 베트남동의 유동성이 초과될 조짐을 보이면서 은행 간 시장에서 베트남동의 대출금리를 끌어내리고 있다. 중앙은행이 외환보유액에서 달러를 팔아 베트남동 물량을 줄이고 시중에 유통되는 미화 물량을 늘려 환율에 직접 개입하는 등 공개시장에서 어음 판매 도구를 끊임없이 사용하는 이유이기도 하다.
전체적으로 은행 간 달러/베트남 환율은 연초 이후 2.3% 상승한 반면 은행 채널 환율은 약 2.5%, 자유시장 환율은 3.2% 상승해 최근 4년 사이 가장 큰 폭으로 상승했다. 그러나 2019년 말(코로나19 범유행 이전)과 비교하면 이 외화 환율은 약 0.8% 상승하는 데 그친 반면, 태국 바트는 20.8% 하락했고, 인도네시아 루피아는 11% 하락했으며, 싱가포르 달러도 3.9% 하락했다.
응오당코아 HSBC 베트남 외환·자본시장·증권서비스부장은 국내 외환시장이 국제시장의 강한 변동에도 불구하고 여전히 안정적으로 운영되고 있다고 평가했다.
특히 중앙은행은 환율이 유연하게 움직일 수 있는 여지를 조성하고 외부 충격을 흡수하며 시장에 개입해 과도한 변동성을 제한해 외환시장 안정과 거시경제 안정, 물가통제 등에 기여하는 방식으로 환율을 관리하고 있다.
코아는 베트남 외환보유액 규모와 함께 지금과 같은 불리한 시장 움직임과 많은 압력의 상황에서 중앙은행은 시장을 안정시키기 위해 더 많은 외화를 계속 매각할 수 있다고 말했다.
중앙은행은 시장에 대한 달러 공급을 보완하기 위해 외화 개입의 매각 횟수를 증가시킬 것이다. 이에 따라 국내 생산과 사업 및 수출을 위한 필수품을 수입해야 하는 등 은행 시스템이 외화 수요를 충족시킬 수 있는 여건이 조성되었다.
