모모는 전자지갑 분야의 선구자 중 한 명이라는 장점이 있지만 이것만으로는 부족하다.

모모는 최근 호찌민시 7구역에 7천 평방미터의 새로운 본사에 입주했다. 새 본사는 모모가 미즈호은행(일본)이 주도하는 자금조달 라운드를 거쳐 베트남의 기술 '유니콘'이 된 사실을 새삼 각인한 것이다.

 

평가액이 22억달러, 사용자 수가 3100만명에 이르는 모모는 베트남에서 디지털 결제 분야를 선도하고 있다. 문제는 경쟁이 치열해지고 금융권이 여전히 은행권을 지배하는 게임일 때 이 슈퍼앱이 야망을 유지할 수 있겠느냐는 것이다.

 

 

모모의 장점

모모는 새 본사와 함께 AI 중심 전략(AI-First)을 실행하기 위해 고급 인력으로 구성된 AI 위원회도 도입했다. 모모의 AI 위원회는 페이스북, 링크드인, 트위터, VNG, FPT 등에서 경험을 쌓은 많은 베테랑들이 참여하고 있다.

 

모모가 지난해 6월 베트남 AI 스타트업 피케(Pique)를 인수한 뒤 내놓은 조치다. 피케는 AI 기반 추천을 생성하여 사용자들이 더 많은 쇼핑을 할 수 있도록 장려할 수 있는 기능을 가지고 있다. 이번 피케 인수는 모모가 보유한 사용자 데이터를 더 잘 활용할 수 있는 발판을 마련했다.

모모는 그 일환으로 올해 기술 예산의 20~25%를 AI에 투입하고 기술 인력을 1000명으로 늘리겠다고 밝혔다.

이 핀테크 "유니콘" 스타트업은 우수한 인재를 유치할 수 있는 자원을 가지고 있다. 테크 인 아시아(Tech in Asia)에 따르면 모모는 국내 경쟁업체들을 따돌리고 4억3300만달러의 공공 투자를 유치했다.

 

 

특히 이번 자금조달에서는 미즈호은행(일본)이 모모 지분 7.5%를 약 1억7500만달러에 사들였다. 미즈호은행은 비엣콤뱅크의 지분 15%를 보유하고 있다.

 

이미 '플레이어'가 많은 베트남 핀테크 분야에 투자자가 베팅하려는 것은 놀라운 일이 아니다. 2021년 핀테크 부문에만 5억8천만달러의 투자자본이 유입된다.

구글 보고서에 따르면 베트남 인터넷 경제는 2025년까지 연평균 29% 성장할 것으로 전망됐다. 또한 핀테크 산업의 낙관론 중 상당수는 소외되거나 소외된 인구에 서비스할 수 있는 기회에서 비롯된다.

 

수년간 모모는 할인과 마케팅을 통해 판매자와 사용자 네트워크를 지속적으로 확장하며 상당히 독립적인 운영을 유지했고 사용자 기반을 빠르게 확대하기 위해 라자다, 티키, 애플, 모 구글 등과 제휴했다.

 

그러나 이 접근법에는 한계가 있다. 잘로페이와 같은 경쟁사는 잘로 사용자 활용이 가능하고 에어페이(현 쇼피페이)는 쇼피의 베트남 입지에 힘입어 성장할 수 있다.

 

 

2021년에 잘로페이는 거의 5200만달러를 소비했다. 그러나, 잘로의 생태계와 결합하는 잘로페이의 잠재력은 여전히 크게 개발되지 않았다.

 

현재 쇼피는 이 전자상거래 플랫폼에서만 쇼피페이를 사용할 수 있다. 지난해 쇼피는 베트남 음식배달과 결제 서비스를 각각 쇼피푸드, 쇼피페이로 이름을 바꿨다. 이러한 움직임은 쇼피가 자사의 "인기 있는" 전자상거래 플랫폼에 더 나은 서비스 연결을 만들기 위해 노력하고 있음을 보여준다.

 

베트남 RMIT대 금융강사 후이팜은 테크인아시아에 "모모가 결제중개자에서 은행이나 보험사 등 파트너와 많은 맞춤형 상품을 공동 개발하는 방향으로 전환을 시도하고 있는 이유"라고 말했다.

 

e-wallet만으로는 "생존하기" 어렵다

 

이 부문의 수익률이 매우 희박하기 때문에 핀테크 기업이 전자지갑 서비스만으로 살아남기는 어려울 것이다.

"자신의 재정에 대해 이야기하자면, 총 5가지 활동이 있다: 벌기, 쓰기, 대출, 저축, 투자. 모모는 모든 활동에 참여해야 한다."라고 터치스톤 파트너스의 전문가인 남리가 말했다.

2019년 팜탄득 모모 CEO는 테크크런치에 "결제에서 대출, 그 이상으로 이어지는 중국 내 알리페이와 위챗의 성공에 기반을 두고 있다"고 말했다.

 

모모도 이 같은 방향으로 움직이고 있다. 모모는 2021년 8월 모모가 산정한 신용등급 점수를 기준으로 최대 1천만동까지 대출이 가능한 TP뱅크와 함께 선구매, 후불(BNPL) 서비스를 시작했으며, 아직 신용카드를 사용하지 않는 고객을 대상으로 하고 있다.

 

올해 1월 모모는 베트남 중소기업에 판매관리 소프트웨어를 제공하는 스타트업 Quick.vn의 지분을 사들였다. 이번 인수로 모모는 베트남 내 사업구조의 98%를 차지하는 중소기업(SME)에 대한 폭넓은 서비스를 시작할 수 있게 됐다.

 

"중소기업에 접근하는 것은 긍정적인 움직임이다"라고 크로스아세안 연구소 설립자인 아구스 마친토시는 말한다. "이는 인도네시아의 부칼라팍과 같이 빠르게 성장하고 있는 부문이다. 소기업에게 디지털 결제, 소싱 또는 가동 자본 대출을 위한 도구를 제공할 수 있다."

 

모모는 전자지갑 부문 외에서 전략을 공유하기를 거부했다. 다만 모모는 이번 시리즈E 투자라운드를 발표하면서 중소기업 그룹에 서비스를 제공하는 데 주력하고 소도시와 농촌으로 확대하겠다고 밝혔다.

 

블룸버그와의 인터뷰에서 응우옌만뜨엉 모모 공동창업자 겸 회장은 모모 사용자 중 40%가 대도시 밖에 살고 있다고 말했다. 그는 모모의 결제 부문이 농촌 이용자들에게 매우 매력적일 것으로 보고 있다. 그들은 요금을 지불하기 위해 수 킬로미터를 가야 한다.

후이팜은 "이들 지역에서 전자지갑 이용자 수가 여전히 매우 낮기 때문"이라고 말했다. "모모는 농업이 여전히 지배적인 산업인 농촌 사람들을 대상으로 새로운 제품을 시험해 볼 필요가 있다."

 

치열한 경쟁

모모의 다음 성장 국면은 길고 어려울 것이다.

 

현재 베트남의 규제는 전자지갑 서비스 제공자의 편이 아니다. 따라서 베트남의 모든 전자지갑은 은행 계좌와 연동되어야 한다. 반면 농촌은 은행계좌를 가진 인구 비율이 여전히 낮다.

 

문제는 전자지갑은 은행들이 할 수 없는 무엇이 있을까?

 

후이팜은 "대도시의 대부분의 사람들이 전통적인 은행 서비스에 접속할 수 있고 BNPL에 준하는 기능을 갖춘 신용카드를 쉽게 열 수 있으며, 신용한도도 모모가 제공하는 BNPL 서비스 1천만동보다 훨씬 높다"고 공유했다.

 

전자지갑 서비스 제공업체가 신용서비스 제공 자격증이 없는 한 이용자에게 직접 빌려줄 수 없다는 점도 한계다. 이는 모모가 은행과 협력해 더 많은 부가가치 금융 서비스를 제공해야 하거나 고객을 유치하기 위한 통로에 불과하다는 의미다. 이 경우에도 이용자의 1차적 관계는 여전히 은행에 있다.

 

그러나 터치스톤 파트너스의 에 씨는 잠재적인 협력에 대해 낙관적이다. "은행과 전자지갑 제공 업체 모두 전자지갑 도입률이 높아짐에 따라 혜택을 받고 있다. 모모(MoMo)는 직접적인 경쟁자가 아닌 기술 파트너로 자리매김할 수 있다."라고 그는 말했다.

 

베트남 은행들도 수수방관하지 않는다. 베트남 핀테크 열풍이 불면서 많은 은행들이 디지털 전환에 집중 투자하고 있다. 실제로 베트남에서 가장 많이 사용하는 금융 애플리케이션 상위권에 있는 애플리케이션 중 상당수는 전통은행에 속해 있다.

 

 

금융 서비스 경쟁에서 또 다른 거대 기업은 비엣텔이다. 지난 1월, 비엣텔은 기존의 네트워크 사업자에서 디지털 서비스 사업자로 방향을 변경했다. 비엣텔은 네트워크 사업자로서 모바일 머니를 구축하는 데 큰 이점이 있다.

 

디지털 결제 분야뿐만 아니라 밸리더스(Validus )와 펀딩 소사이어티(SME금융)뿐만 아니라 아톰(Atome), 크레디보(Kredivo: BNPL) 등 많은 해외 핀테크 기업들이 베트남에서 '대세'를 펼칠 태세다.

 

최근 펀딩 소사이어티가 투자를 받아 VNG와 협력했으며, VNG는 잘로페이 전자지갑의 소유자다. 펀딩 소사이어티 대변인은 테크 인 아시아(Tech in Asia)에 회사와 VNG가 중소기업을 위한 대출, 결제, 지출 관리 및 기타 서비스에 있어 "아주 멋진 고객 경험"을 창출할 수 있다고 말했다.

 

미래 전망

맥킨토시 씨는 모모가 디지털 은행이 되는 것이 "논리적인 진전"이라고 말했다. 물론 이것은 허가가 있어야만 가능하다. 베트남의 디지털은행은 다른 동남아 국가들과 달리 티모, 반비엣은행 등과 같이 현지 은행들과 협력해서 여전히 영업해야 하는 상황이다.

 

모모는 IPO도 계획 중이다. 팜탄득 최고경영자(CEO)는 모모가 2025년 기업공개(IPO)를 할 수 있다고 로이터통신과 공유한 바 있다.

 

스마트카마 분석에서 KT캐피탈그룹 알렉 티승은 "투자자 관점에서 모모의 향후 성공은 향후 3~5년 내 디지털 지갑에서 완전한 금융생태계 디지털 지갑으로 다변화할 수 있느냐에 크게 좌우된다"고 밝혔다.

 

이 보고서는 앤트파이낸셜의 비디지털 결제 사업이 전체 매출의 절반가량을 기여하지만 2019년에는 거래 가치에서 차지하는 비중이 7%에 불과하다고 언급했다.

 

알렉 티승은 모모가 처리하는 결제 서비스에서 거둬들이는 중개 수수료를 3%로 추산하고 있다. 그는 "기업의 밸류에이션과 투자자 수익률을 계산할 때 이 비율이 가장 민감한 요소"라고 말했다.

 

많은 어려움에도 불구하고 모모는 성공적으로 국내 시장에서 이미지를 구축했다. 다만 문제는 그 이후에도 그 자리를 어떻게 유지하느냐에 있다. 후이팜은 "MoMo는 10년 동안 핀테크와 혁신의 선두에 서왔다"고 말했다. 하지만, 그는 모모가 "다시 스스로를 변화시킬" 때라고 생각한다.

-VN비지니스