2025년 베트남 경제는 긍정적인 성장세를 이어갈 것으로 예상되지만, 글로벌 경제의 주요 도전에 직면할 것이다. 이러한 맥락에서 투자자들은 포트폴리오를 다각화하고, 적당한 재무 레버리지를 보유하며, 전문 조직을 통해 더 많은 투자를 해야 한다고 베트남 4대 은행인 BIDV의 수석 이코노미스트인 껀반룩 박사는 말한다.
베트남 경제는 순 수출, 투자 증가, 소비 회복에 힘입어 2024년에 7.09%의 성장을 기록했다.
또한 대출 금리는 낮은 수준을 유지했고, 신용 성장률은 개선되었으며(15.08% 증가), 수출, 생산 및 내수 회복에 힘입어 주 예산 수입이 크게 증가했으며, 인플레이션(3.63%)은 통제 범위 내에서 상승했다.
2025년에는 세계 정세를 예측할 수 없지만, 당과 국가가 기구를 간소화하는 등 제도적 돌파구를 마련하고 많은 중요한 법률과 정책이 시행될 예정이기 때문에 베트남 경제는 더욱 성장할 것으로 예상된다. 2025년 베트남의 GDP 성장률은 7.5~8%에 달할 것으로 예상되는 반면 인플레이션은 약 4~4.5%에 달할 수 있다. 투자 채널은 기본적으로 더 긍정적인 전망을 유지할 것이다.
부동산은 회복, 금은 2024년에 "열풍"
베트남 중앙은행(SBV)에 따르면 2024년 말까지 예금 금리는 0.71%포인트 상승했고 대출 금리는 연초 대비 0.59%포인트 하락했다.
예금 금리가 적당히 상승한 것은 현금이 더 매력적인 수익률을 제공하는 채널로 흘러들어 올해 자본 조달 성장이 매우 낮았던 이유를 설명해준다.
주식 투자 채널은 비교적 성공적인 한 해를 보냈다. 호치민 증권거래소(HoSE)를 나타내는 VN-지수는 2023년 말 대비 12.1% 상승했다. 2024년 총 거래액은 약 4,600조 동(1,834억 달러)에 달했으며, 하루 평균 18조6850억 동(7억 4,500만 달러)로 2023년 대비 22.4% 증가했다.
베트남에는 2024년 말 기준으로 약 930만 개의 증권 거래 계좌가 개설되었으며, 이 중 920만 개는 베트남 개인 소유이다. 베트남 증권예탁결제공사(VSDC)에 따르면 2024년에는 200만 개의 계좌가 개설되어 매달 평균 166,000개 이상의 계좌가 개설되었다. 이는 시장 역사상 두 번째로 높은 연간 수치로, VN-지수가 1,528포인트 이상을 기록하며 강력한 상승세를 보였던 2022년에 이어 두 번째로 높은 수치이다.
회사채 시장은 2024년에 긍정적인 회복세를 보였습다. 2024년 11월 말까지 회사채 발행 총액은 약 373조 동(148억 7천만 달러)로 2023년 같은 기간에 비해 40.5% 증가했다. 회사채 환매 추세는 점차 감소하여 2024년 첫 10개월 동안 만기 전 상환된 회사채는 전년 동기 대비 17% 감소한 164조 6천억 동 이상이다. 2024년 발행된 회사채의 평균 금리는 연 9.6%였다.
부동산 시장도 강력한 경제 회복, 정부의 지원 정책, 그리고 보다 완전한 법적 틀 덕분에 어려운 시기를 보낸 후 긍정적인 회복을 보였다.
건설부 보고서에 따르면 9월 말 기준 시장은 전년 동기 대비 17% 상승한 141,000건의 거래 성공률을 기록했다. 주택 가격은 특히 아파트 부문을 중심으로 1, 2차 시장 전반에 걸쳐 높은 수준을 지속했다.
특히 2024년은 금이 특별한 관심의 투자 채널이 된 해로, 특히 SJC 금 가격이 정점에 도달한 2분기(현재 환율 기준 9,130만 VND, 즉 태엘당 3,640달러)에 달했습니다.
금 가격은 전 세계 중앙은행의 금리 인하 및 통화정책 완화 추세, 특히 중앙은행의 금 보유량 증가에 따른 지정학적 긴장 등 여러 요인으로 인해 급격히 상승했다. 금 가격 안정을 위한 중앙은행의 솔루션은 2분기와 3분기 금 시장을 진정시키는 데 도움이 되었지만 11월 초부터 상승세가 다시 돌아섰다. 12월 20일까지 SJC 금 가격은 태엘당 8380만 동으로 연초 대비 약 13% 상승했다.
투자하기 전에 위험 선호도 고려하기
2025년에는 지정학적 긴장, 도널드 트럼프 신임 미국 대통령의 정책, 불규칙한 기후 등 국내외 위험에도 불구하고 베트남의 GDP 성장률은 약 7.5~8%로 여전히 플러스를 기록할 것이며, 인플레이션은 목표치(4~4.5%) 내에서 통제될 수 있다.
이러한 맥락에서 투자자는 수익을 최적화하기 위해 투자 포트폴리오에서 주식과 부동산의 비중을 늘리는 것을 고려해야 한다. 은행 예금은 여전히 안전한 투자 채널이 될 것이다.
그러나 예금 금리가 평준화되거나 약간만 상승하는 상황에서는 위험 선호도에 따라 투자자는 은행 예금의 비중을 줄여 더 수익성 있는 채널로 전환하는 것을 고려할 수 있다.
베트남 주식 시장은 정부의 많은 노력 끝에 시장 지위가 업그레이드될 가능성이 매우 분명해지면서 많은 국내외 투자자들의 주목을 받고 있다. 2025년에 신흥 시장으로 업그레이드될 경우, 가장 분명한 영향은 베트남 주식 시장이 외국인 투자자들로부터 더 크고 안정적이며 다양한 자본 흐름을 유치할 것이라는 점이다. BIDV 증권회사(BSC)의 추정에 따르면 외국인 투자 자금에서 약 15억 달러가 추가로 유입될 것으로 예상된다. 따라서 주식 시장은 2024년 이후에도 플러스 성장을 보일 것으로 예상되며 고려할 만한 투자 채널이다.
채권 시장은 계속해서 양호한 회복세를 보일 것으로 예상되지만 개정된 증권법의 새로운 규정(최근 국회를 통과한 9개 법률 개정 법률에 포함됨)으로 인해 개인 투자자의 회사채 매입 능력은 더욱 제한될 것이다. 사모 회사채(총 발행량의 90%를 차지)를 구매하려면 개인 투자자가 전문 투자자여야 하며, 사모 회사채는 신용 등급을 가져야 하며, 신용 기관으로부터 담보 자산이나 지급 보증을 받아야 한다.
채권 시장은 여전히 위험하며 대다수의 비전문 투자자에게 적합하지 않기 때문에 투자자를 보호하기 위해 필요한 규제라는 점도 주목하는 것이 중요하다. 현재 채권 채널은 금융 시장에 대한 지식과 기업 재무 건전성 분석 능력을 갖춘 투자자 또는 기관 투자자를 통해 투자를 위탁하는 투자자에게 더 적합하다. 깊이 있는 지식이 없거나 투자 경험이 거의 없는 개인 투자자는 투자 펀드와 같은 기관 투자자를 통한 투자를 고려해야 한다. 2024년 대부분의 펀드가 긍정적인 실적을 기록했으며, 2025년 주식 시장의 전망이 좋은 것이 이러한 추세가 지속될 수 있는 기반이다.
부동산 시장은 위에서 언급한 바와 같이 상대적으로 긍정적인 경제 전망, 당과 국가가 제도적 돌파구를 마련하고 장치를 간소화하기로 결심한 것, 토지, 부동산, 건설과 관련된 많은 중요한 법률과 정책(토지법 2024, 주택법 2023, 부동산 사업법 2023, 법적 얽힘 제거 결의안, 일부 지방 및 도시에 대한 구체적인 메커니즘에 대한 결의안)이 발효됨에 따라 2025년에도 부동산 시장이 더욱 긍정적으로 회복될 가능성이 높지만 전문가들은 현재 부동산 가격이 상당히 높기 때문에 2025년에 적절히 조정해야 한다고 지적했다. 전반적으로 부동산 시장의 잠재 수익률은 2024년 보다 더 좋거나 같을 수 있다.
세계 경제의 많은 위험과 불확실성이 세계와 베트남의 금 가격에 영향을 미칠 것이다. 그러나 정부와 중앙은행은 금 시장을 더욱 효과적으로 통제하고 안정시키기 위한 해결책을 마련할 것이다. 따라서 금은 여전히 좋은 피난처가 될 것이지만 수익률은 2024년만큼 높지 않을 것이다.
요약하자면, 은행 예금과 금은 여전히 안전한 것으로 간주된다. 부동산과 주식은 여전히 매력적인 투자 채널이지만 위험 수준이 높고 장기적인 투자 요건이 요구된다.
투자자는 "다각화, 중간 정도의 재정적 레버리지, 더 전문적인 조직을 통한 투자" 원칙에 따라 위험 욕구, 재정적 역량 및 지식과 경험 수준에 따라 결정을 내려야 한다.
