인도네시아 베트남 싱가포르 증시는 지정학적 긴장 속에 골드만삭스와 JP모건 투자자들의 3대 선택지다.
세계 굴지의 투자은행들에 따르면, 세계적으로 지정학적 긴장이 고조되고 있지만, 동남아시아 시장은 상대적으로 안전하다고 할 수 있다. CNBC가 골드만삭스와 JP모건자산운용의 분석가들과 상담했을 때 이 발언이 나왔다. 인도네시아는 두 회사가 가장 좋아하는 시장이다. 베트남과 싱가포르도 좋은 선택지로 꼽힌다.
골드만 삭스의 아시아 태평양 지역 최고 주식 전략가인 티모시 모에에에 따르면, 러시아와 우크라이나가 이 지역 수출의 1% 미만을 차지하기 때문에 동남아시아는 유럽에서 증가하는 지정학적 긴장으로부터 "상대적으로 격리되어 있다"고 한다. 그에 따르면 지정학적 리스크의 증가는 단기적으로 상품 가격의 상승으로 이어져 아세안 상품 수출 시장의 강점을 강화하는데 도움이 된다.
인도네시아의 자카르타 컴포지트는 올해 7% 이상 상승했고, 베트남의 Vn-지수는 같은 기간 약 1% 상승했다. 싱가포르 스트레이츠 타임스 지수는 9% 이상 상승했다. 한편, 미국, 유럽, 아시아 태평양 시장의 주요 지수는 일제히 하락했다.
최근 몇 주 동안 투자자들은 러시아의 우크라이나 진출로 인한 상품 가격 급등으로부터 미국 준비은행과 같은 주요 중앙은행들이 인플레이션과 싸우려고 하면서 금리 상승 환경까지 다양한 우려와 씨름하고 있다. FRB의 금리인상 전망은 동남아 신흥시장의 자본유출과 환율절하 우려를 낳고 있다. FRB가 자산 매입을 줄이겠다고 시사한 뒤 채권 수익률이 급등했던 2013년 시나리오다.
그러나 JP모건자산운용의 포트폴리오 매니저인 데스몬드 로는 동남아시아의 재정 상황이 10년 전보다 "대체로 훨씬 더 건강하다"고 말했다. 싱가포르를 제외한 대부분의 지역 중앙은행들은 아직 통화정책을 강화하지 않고 있다. 이것은 부분적으로 이 지역의 인플레이션이 서양의 선진국보다 상대적으로 덜 심각하기 때문이다.
그에 따르면, 오늘날 동남아시아 경제도 이전 주기보다 회복력이 더 강하다고 한다.
로는 "인도네시아에서는 대다수의 인구가 여전히 은행 계좌가 없거나 은행 서비스에 대한 완전한 액세스 권한이 없기 때문에 은행에 대해 긍정적인 견해를 가지고 있다. 금융 사용을 가속화하기 위해 디지털 채택을 적극적으로 촉진했기 때문에 국영 은행뿐만 아니라 주요 민간 은행이 주요한 위치를 유지하고 있다."라고 말했다.
강력한 원자재 가격은 또한 인도네시아의 수출과 무역 수지에 도움이 된다. 이는 인도네시아 루피아와 만개 섬 국가의 미래 성장 전망을 뒷받침한다.
지난 2월 말 우크라이나 전쟁이 발발한 이후 글로벌 원자재 가격은 계속 올라 가고 있다. 러시아는 주요 석유 생산국이며 우크라이나는 밀, 옥수수와 같은 기타 상품의 주요 수출국이다. 4월 오전 아시아 지역에서 국제 벤치마크인 브렌트유 선물 가격이 30% 넘게 올랐다.
JP모건 자산운용도 베트남을 좋아한다. 데스몬드 로는 베트남을 경제적 회복력과 성장 측면에서 "지난 몇 년간의 스타"라고 불렀다. 그는 베트남은 팬데믹 기간 동안 긍정적인 성장을 경험한 세계적으로 몇 안 되는 경제 중 하나라고 덧붙였다.
그는 "성장을 이용하기 위해 우리는 우량 은행과 소비자 그룹에서 직위를 유지하고 있다"고 특정 주식에 대해서는 언급하지 않았다고 말했다.
한편, 싱가포르는 골드만 삭스가 선호하는 또 다른 동남아시아 국가이다. 티모시 모는 투자 은행이 인도네시아와 싱가포르를 선호하는 세 가지 주요 이유가 있다고 말했다.
우선 코로나 19로 인한 침체에서 뒤늦게 회복되고 있는 지역에서 양국이 경제와 성장 모멘텀을 개선하고 있다. 둘째, 은행 부문은 주가지수에서 큰 비중을 차지하며 긴축 통화 정책으로의 전환과 금리 인상의 수혜를 입었다. 마지막으로, 인도네시아와 싱가포르 주식 시장의 지수 바구니에 포함되는 디지털 경제 기업이 성장하고 있다.
-CNBC
