HSBC그룹 글로벌 리서치 부서의 전망에 따르면 VN지수는 2022년에도 1850포인트까지 계속 상승할 것으로 전망됐다.

HSBC가 최근 내놓은 분석 보고서에는 2022년 베트남 증시의 성장 잠재력은 물론 향후에도 여전히 낙관적인 전망이 담겨 있다. 시장의 주요 요인들 중 일부는 올해 작용한다.

 

첫째, KRX의 신기술 시스템 덕분에 시장 역량이 향상된다.

 

KRX가 제공하는 시장에 대한 동기식 기술 시스템이 2022년에 곧 구축될 예정이다. 이 때, 거래 시스템은 증가하는 거래 수요를 충족시킬 것으로 예상된다. 시장의 혼잡 현상에 대한 우려를 불식시키고, 거래 수요가 급증할 때마다 주문을 차단한다.

 

이와 함께 현대적 신규 인프라는 데이 트레이딩, 유가증권 매매 보류, 무투표 보증금 영수증(NVR) 등 다양한 신상품을 출시하는 데 필요한 기반을 마련한다.

 

투자자의 구매력을 지원하고 시장 고도화를 위한 중요한 전제가 될 것으로 기대하며, 관리 기관은 현재의 다자간 청산 메커니즘 대신 메커니즘에 따라 지급 및 청산 활동을 구현하기 위한 법적 기반을 완료했으며 새로운 거래 후 지급 및 거래 시스템이 2022년에 운영되는 즉시 구현될 것으로 예상한다.

 

새로운 시스템은 또한 100% 사전 거래 증거금 요건이 더 이상 적용되지 않는 새로운 CCP(Central Clearing Counterparty) 메커니즘의 운영을 가능하게 한다. 대신 투자자는 청산 회원이 요구하는 특정 비율로 실행될 것으로 예상되는 각 구매 주문에 대해 돈을 예치하면 된다.

 

투자자는 거래 결산일에 나머지 금액을 지불해야 한다. 이 메커니즘은 일반 투자자와 특히 외국인 투자자의 구매력을 크게 높여 외국 자본을 베트남 시장으로 유치하는 데 기여할 것으로 기대된다.

 

둘째, 외국 자본 흐름의 수익률을 기대하라.

외국인 소유 비율(FOL)에 대한 규정이 크게 변경되지는 않았지만 베트남 주식 시장에는 외국인 투자자에게 여전히 좋은 선택지가 많이 있다. VN30 바스켓의 30개 종목 중 5개 종목만이 해외에서 매진되었으며, 13개 종목은 50억달러 이상의 시가총액을 보유하고 12개 종목은 일일 평균 거래량이 1천만달러 이상이다.

 

외국인 투자자의 여유가 부족한 주식의 경우 상대적으로 높은 투자 성과를 보이는 상장지수펀드(ETF)가 좋은 선택이다. 2021년 국내 ETF 순자산 성장률은 40%, 해외 ETF 순자산 성장률은 평균 약 24.7%다.

 

한편, 무의결권 예탁증권(NVDR) 및 보장성 보증금와 같은 신상품에 대한 법적 근거는 지수의 기초 자산으로 되어 있어 여유가 없어진 주식에서 외국인 투자자에게 이익을 줄 수 있는 기회를 제공한다.

 

출시를 앞둔 새로운 거래 시스템은 또한 미래에 많은 신제품을 개발할 수 있는 인프라를 제공함으로써 투자자들에게 보다 풍부한 투자 선택권을 제공할 것을 약속한다.

 

2021년에는 외국인이 62조3580억동을 순매도하며 사상 최대치를 기록했다. 다만 2022년에는 외국인 자본 유입이 강하게 돌아올 것으로 보는 근거는 많다.

 

증시 버팀목인 거시적 요인 외에도 외국인 투자자들이 조만간 계속 자본을 시장에 쏟아붓도록 설득할 밝은 부분이 많다. 실제 2022년 첫 주 외국인 투자자들이 다시 순매수에 나섰다.

 

셋째, 신흥시장으로의 업그레이드 가능성

 

HSBC에 따르면, 이것은 아마도 외국인 투자자들이 베트남이 신흥시장으로 격상되었을 때 그들의 입지를 확고히 하기 위해 단계별로 시장 진입을 고려하는 시기이기도 하며, 이는 곧 달성될 전망이다.

 

시장 업그레이드는 총리가 승인한 정부의 주식시장 발전 계획에 포함되어 2025년 이 목표를 달성하기 위한 정부의 큰 의지를 보여준다.

 

시장 업그레이드를 위한 토대를 마련하기 위해 일련의 시장 개혁을 위한 법적 근거가 2021년에 제정되었으며 2022년에 시행될 예정이며 업그레이드를 위한 두 가지 주요 문제, 즉 (i) 충분한 마진 요건 및 거래 전  유가 증권이 CCP 청산 및 결제 메커니즘으로 대체되는 경우 (ii) NVDR 상품의 구현을 통해 외국인 투자자의 소유 비율을 제한하는 문제에 대한 해결책이다.

 

또한, 지수의 기초 자산을 포함하는 보장성 신주 인수권, 당일 거래, 유가 증권 매도, 공매도 보장 , 유가 증권 차입 및 대출… 등 KRX의 신기술 시스템을 시장에 도입할 때 많은 신제품이 출시될 것이며 또한 시장에 더 많은 새로운 외국인 투자를 유치할 것으로 예상된다.

-GMK미디어