[굿모닝베트남미디어] 

도널드 트럼프 미국 대통령의 재집권 1년, 암호화폐 시장은 ‘혁명’ 대신 ‘악몽’에 가까운 현실을 맞이하고 있다. 2024년 대선에서 암호화폐 친화적 이미지를 앞세워 소매 투자자와 업계 거물들의 막대한 자금을 끌어모았던 트럼프는 취임 후 규제 장벽 대부분을 제거했다. GENIUS법(안정코인 규제), CLARITY법(디지털 자산 투명성) 제정, 심지어 자신의 밈코인($TRUMP·$MELANIA) 홍보와 업계 인사 사면, 백악관 내 암호화폐 인사 사적 만찬까지 이어졌다.

그러나 기대와 달리 2025년 비트코인은 6% 하락했다. 10월 고점 대비 35% 급락하며 트럼프 재선 직후 수준보다도 낮아졌다. $TRUMP과 $MELANIA 밈코인은 최대 95% 폭락했다. 지정학적 긴장·무역 분쟁·미국 재정 팽창 등 거시 불확실성이 커지면서 안전자산 금은 60% 이상 급등했으나, ‘디지털 금’으로 불리던 비트코인은 오히려 위험자산(투기 주식 등)과 높은 상관관계를 보이며 동반 하락했다.

전문가들은 “비트코인이나 암호화폐를 ‘화폐’로 부르는 것 자체가 논란”이라고 지적한다. 단위로서의 기능, 확장 가능한 결제 수단, 안정적 가치 저장 수단 어느 것도 충족하지 못한다는 것이다. 엘살바도르(비트코인을 법정통화로 채택한 유일 국가)에서도 비트코인 거래 비중은 상품·서비스의 5% 미만에 불과하다. 금·은처럼 산업적 용도나 수익 창출 기능도 없다.

17년 전 비트코인 탄생 이후 암호화폐 생태계에서 두드러진 유일한 성공 사례는 스테이블코인(기존 법정화폐 디지털 버전)뿐이다. 그러나 이는 이미 수십 년 전 은행 시스템에서 디지털화된 형태와 본질적으로 다르지 않다. 현재 “블록체인 화폐”의 95%는 중앙화·허가형으로 운영되며, 소수 기관이 검증하는 구조다.

뉴욕대 스턴경영대학원 누리엘 루비니(Nouriel Roubini) 명예교수는 일본타임스와 인터뷰에서 “진정한 탈중앙 금융(DeFi)은 규모 확대가 불가능하다”고 단언했다. “어떤 정부도 금융 거래의 완전한 익명성을 용인할 수 없다. 범죄·테러·인신매매·탈세를 조장하기 때문”이라고 지적했다. AML(자금세탁방지)·KYC(고객확인) 규제 준수가 의무화되면서 블록체인 기반 민간 기술의 비용 우위도 사라지고 있다. 전통 금융 시스템은 실시간 결제·고속 청산 도구로 크게 개선됐다.

루비니 등 전문가들은 화폐·금융 서비스의 미래가 “기존 체계 내 점진적 진화”일 뿐 “암호화폐 혁명”은 아니라고 결론짓는다. 최근 비트코인 폭락은 이 자산군의 극단적 변동성과 ‘유사자산(pseudo-asset)’ 성격을 다시 한번 드러냈다.

스테이블코인과 ‘프리뱅킹’ 위험

GENIUS법은 19세기 금융 혼란을 연상시키는 새로운 ‘프리뱅킹’ 실험의 토대를 마련했다는 비판을 받고 있다. 스테이블코인은 협소은행(narrow bank)처럼 예금·결제를 위험 대출과 분리하지 않았고, 중앙은행 최종대출자 역할이나 예금보험도 적용되지 않는다. 일부 주(州)의 극단적 자유주의 규제 하에서 몇몇 기관이 잘못된 투자나 약한 은행(과거 실리콘밸리뱅크 사태처럼)에 자금을 예치할 경우 패닉·대량 인출 사태가 발생할 수 있다는 지적이다.

CLARITY법을 둘러싼 전통 은행과 암호화폐 업계 갈등도 핵심 문제다. 부분지급준비제도 하에서 은행은 결제 처리와 동시에 단기 예금을 장기 대출로 전환해 신용을 창출한다. 이는 경제에 필수적인 ‘준공공재’ 역할을 한다. 그러나 암호화폐 업계는 스테이블코인이 이자를 지급할 수 있게 해달라고 요구하고 있다. 이는 은행의 중개 역할을 약화시킬 수 있으며, 결제와 신용 창출을 완전히 분리하거나 스테이블코인 이자 지급을 금지하는 극단적 조치가 필요할 수 있다.

JP모건체이스 CEO 제이미 다이먼(Jamie Dimon)은 공개적으로 암호화폐 제안의 위험성을 경고해왔다. 전문가들은 “정책 입안자들이 은행 시스템의 본질을 제대로 이해하지 못한 채 이해관계가 얽히면 기존 금융 기반이 무너질 수 있다”고 우려한다.

2026년 들어 암호화폐 시장은 트럼프 2기 초기의 ‘황금기’ 기대를 접고 현실의 벽에 부딪히고 있다. 전문가들은 “점진적 개선이 아닌 혁명적 전복은 환상”이라며 신중한 접근을 주문하고 있다

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