한 주 동안 강한 변동성을 보였던 주식 시장은 이번 주에도 상승과 하락을 반복하며 변동성이 지속될 것으로 예상한다. 전문가들은 투자자들이 신중한 접근을 취하고 우량 주식에 집중해야 한다고 조언한다.
베타증권(BSI)은 지난주 주식 시장에 대해 "폭풍우의 여정(stormy journey)"이라는 표현을 사용했다. 이들은 투자자 심리가 기대감부터 불안, 심지어 공황까지 다양한 감정을 경험했다고 분석한다.
약 4개월 동안 상승세를 보이며 6주 동안 급격한 유동성 공급과 함께 강세를 보인 주식 시장은 2022년 사상 최고치를 기록한 7월 말과 8월 초 변동성이 큰 한 주를 보냈다. VN 지수는 지난주 말 대비 약 36포인트 하락했다. 종합지수는 7월 29일 장중 1,565포인트에 육박하는 사상 최고치를 기록한 후 같은 날 64포인트 하락 마감했다. 지난 주 변동폭은 최대 78포인트였다.
유동성은 높은 수준을 유지하며 거의 항상 세션당 40조 동(VND)을 상회했습니다. 호치민증시(HoSE)의 거래량은 전주 대비 31.6% 증가했다. 그러나 외국인 투자자들은 7월 상반기 동안 지급 기간 이후 약 4조 7,500억 동을 순매도했다.
사이공-하노이증권(SHS)에 따르면, 시장 폭은 조정 국면에 접어들고 있으며, 단기 매도 압력은 강한 가격 상승 이후 매우 갑작스럽게 나타났다. 소매, 기술-통신, 수산물, 농업, 철강, 부동산 등은 급락했다. 반면, 증권 및 항만-해운 업종은 여전히 상승세이며, 지난 주 마지막 거래일에 강한 매도 압력에 직면하기 시작했다.
베타 증권은 VN 지수의 단기 추세가 1,480포인트 부근의 지지선과 1,500포인트 부근의 심리적 저항선을 상회하며 상승세를 이어갈 것으로 전망한다. 시장은 2분기 실적 발표 기간을 마감했으며, 강력한 가격 상승 기간을 거쳐 누적 및 조정 국면으로 접어들 가능성이 있다.
SHS는 "VN 지수가 1,480포인트 부근의 지지선을 유지하지 못할 경우 상승세가 끝날 것"이라고 했다. 8월은 정보 공백기이다. 시장 및 기업 평가는 연말의 최신 사업 실적 및 성장 전망, 그리고 공식 적용 후 기업에 직접적인 영향을 미칠 관세를 기반으로 이루어질 것이다. 따라서 SHS는 2분기 실적의 미미한 성장세로 인한 가격 상승, 관세 연기 및 협상 이후 주가가 크게 차별화될 것이며, 새로운 균형점을 찾는 데 시간이 필요할 것으로 예상한다.
기술적 관점에서 비엣콤뱅크증권(VCBS)은 일간 차트에서 두 상대강도지수(RSI)와 이동평균수렴분산(MACD)이 계속 하락하고 있어 단기적으로 변동 또는 줄다리기 가능성이 여전히 지속되고 있음을 관찰했다. 다만 차이킨머니플로우(CMF) 지표는 여전히 고점대에 고정되어 있어 시장에서 자금이 유통되고 있음을 보여준다. 8월 1일 장 마감 시점에 20일 이동평균지수(MA20)를 회복하며 1,500포인트 부근에서 균형점을 찾으려는 노력을 보였다.
시간별 차트에서 MACD 지표는 하락하고 있지만 RSI 지표는 플러스 다이버전스를 형성하고 있다. VCBS는 다음 세션에서 VN-지수가 계속 상승과 하락을 반복할 가능성이 높다고 보고 있다.
따라서 VCBS 분석팀은 투자자들에게 마진 차입 비율을 안전한 수준으로 유지하고, 지지선에서 회복 조짐을 보이는 종목을 지속적으로 보유하며, 변동 시 이러한 코드의 비중을 높이는 방안을 고려할 것을 권고한다. 또한 현금을 많이 보유한 투자자는 수요의 주목을 받고 있는 종목에서 투기적 현금 흐름을 따라가고, 동시에 가장 가까운 저항선에 비해 여전히 성장 여지가 크다.
중기적으로 베타증권 전문가들은 시장이 여전히 긍정적인 추세에 있다고 보고 있다. 그러나 국내외 개인 투자자들을 중심으로 매도 압력이 증가할 조짐이 뚜렷하다. BSI는 "이는 차익실현과 투자자의 망설임이 단기적인 기대치를 압도하고 있다는 신호"라고 지적했다.
전문가들은 이 격동의 시기에 투자자들에게 서둘러 지출하기보다는 일시적으로 한 발짝 물러서서 조정 파동이 끝나지 않은 가운데 '매수' 상태에 빠지지 않도록 주의할 것을 조언한다. 높은 현금 비중을 유지하고 펀더멘털이 좋은 종목은 강력한 지지선에 맞춰 '한 방울씩' 매수하는 것이 위험을 최소화하는 데 도움이 되는 전략이 될 것이다
