다소 우울한 2023년을 보낸 베트남 인수합병(M&A) 활동은 2024년 1분기에 큰 폭의 회복세를 기록했다. 전문가들은 경기 불확실성이 여전히 M&A 시장의 발목을 잡고 있지만 금리 인하와 매력적인 밸류에이션이 해당 부문의 견인차가 될 것으로 보고 있다.

다시 활기를 띄다

금융시장 플랫폼 딜로직(Dealogic: https://dealogic.com/)의 최근 자료에 따르면 1분기 전 세계 M&A 거래 총액은 약 30% 증가한 7551억달러를 기록했다. 100억달러 이상 거래는 14건으로 지난해 같은 기간 기록한 5건보다 훨씬 많았다.

미국에서 눈에 띄는 거래로는 캐피털원뱅크가 금융서비스업체 디스커버파이낸셜을 353억달러에 인수한 것, 시놉시스가 디자인 소프트웨어 경쟁사 앤시스를 350억달러에 인수한 것, 에너지업체 다이아몬드백에너지와 엔데버에너지가 260억달러에 합병한 것 등이 있었다.

베트남에서도 많은 대형 딜이 발표되면서 M&A 시장이 더욱 활기를 띠게 되었다. 호치민 증권거래소(HoSE)에 MWG로 상장된 모바일 월드 인베스트먼트 코퍼레이션은 4월 초 박호아싼(Bach Hoa Xanh) 소비재 소매 체인의 소유주인 박호아싼(Bach Hoa Xanh) 기술 및 투자 JSC의 지분 50%를 중국 투자 펀드 CDH 인베스트먼트(CDH Investments)에 성공적으로 매각했다고 발표했다. 이 거래액은 공개되지 않았다. 로이터 통신에 따르면, 2월 박호아싼의 평가액은 17억달러였기 때문에 이 거래는 2조동(7890만달러) 이상의 가치가 있었을 수 있다.

탄꽁섬유의류투자무역합자주식회사(HoSE: TCM)는 TCM의 정관자본의 47%를 소유하고 있는 대주주인 이랜드 그룹으로부터 SY 비나섬유&의류주식회사를 인수하기 위해 약 4680억동(1847만달러,부가세 제외)을 지출했다고 발표했다. SY 비나는 남부 동나이성의 연짝 II 산업 단지에 약 7.5헥타르에 달하는 지역으로 직조, 염색 및 봉제 공장을 보유하고 있다. TCM의 쩐우퉁 회장은 SY 비나 인수가 확장 계획인 3단계의 생산 체인을 활용하는 데 도움이 될 것이라고 말했다. 또한 TCM은 호치민시가 주거 및 사무실 복합 프로젝트를 위해 제조 공장을 도심 밖으로 이전하는 정책을 시작한 후 떤푸 지역으로 공장을 이전하고 있다고 덧붙였다.

이전에는 빈롱 3, 4공장 투자를 통해 확장할 계획이었지만 코로나19 팬데믹과 수요 부족으로 계획이 연기됐다며 이사회는 SY 비나 인수만큼 효과적이지 않다는 점을 인식했다고 밝혔다.

연초 코텍콘스 건설합자주식회사(HoSE: CTD)는 신남금속(베트남)주식회사 과 UGM&E 베트남 주식회사 두 회사의 자본금 100%를 취득하기 위한 절차를 완료했다고 발표했다: 그러나 거래 금액은 공개하지 않았다. 이번 인수는 회사의 개발 지향점과 일치한다고 리더쉽은 말했다.

보호앙람 최고경영자(CEO)는 코텍콘스가 현재 공장 및 호텔 건설 분야의 선두 회사인 유니콘스의 정관 자본금 100%와 인프라 개발 전문 회사인 FCC의 지분 42.4%를 소유하고 있다고 말했다. 또한 미국에 자회사를 설립했으며 플로리다에 사무실을 두고 있다.

대나무캐피탈그룹(HoSE: BCG) 소속 BCG 에너지합자회사는 호치민, 롱안 및 끼엔장에서 폐기물 처리, 분류 및 소각 공장을 운영하는 땀신응이아투자&개발합자주식회사와 주식 매매에 관한 원칙적 계약을 체결했다고 밝혔다. 대나무 캐피탈의 팜민투안 부회장은 1년 이상의 시장 조사와 정책 분석 끝에 그룹이 허가된 프로젝트에 접근하여 M&A를 통해 폐기물 대 발전소에 투자하기로 결정했다고 공유했다. 베트남의 4개 성과 도시에 폐기물 대 에너지 프로젝트를 배치할 계획이다.

2024년 1분기에 발표된 또 다른 주요 거래는 홈크레딧 그룹이 홈크레딧 베트남 금융 유한회사에 대한 자본금 100%를 태국 SCBX공기업유한공사(SCBX) 소속 시암상업은행공기업유한공사(SCB)에 양도하는 조건부 프레임워크 계약을 체결했다는 것이다. 양도 계약은 약 8억유로(8억5572만달러) 규모이며, 베트남 및 태국 당국의 승인을 거쳐 2025년 상반기에 양도 절차가 완료될 예정이다.

매력적인 가치평가는 M&A 활동을 뒷받침한다

1분기 M&A 시장은 상대적으로 활발했지만 많은 전문가들은 “너무 낙관해서는 안 된다”고 지적했다. KPMG 베트남의 응우옌꽁아이 부사장은 M&A 시장이 실제로 따뜻해지고 있으며 이러한 상황이 오랫동안 지속되기를 희망한다고 말했다. 그러나 이러한 온난화는 여러 가지 어려움으로 인해 매우 느리다. 이에 전문가는 올해도 M&A에 있어 어려운 한 해가 계속될 것이라고 내다봤다.

마찬가지로 비엣캡증권(HoSE: VCI)의 딘꽝호안 부사장은 경제가 여전히 어려움에 직면해 있기 때문에 올해 기업공개(IPO) 및 M&A 활동에서 긍정적인 변화가 많지 않을 것이라고 말했다. 그러나 금리 하락과 매력적인 가치평가는 2024년 자본 시장이 2023년보다 더 나은 번영을 누리는 데 도움이 될 것이다.

실제로 재정적 잠재력을 지닌 많은 기업들이 사업 활동을 확장하기 위한 자원을 준비하고 있으며, M&A는 비용 절감 솔루션으로 간주된다.

메르세데스-벤츠 대리점인 하사코(Haxaco)는 비즈니스 효율성을 최적화하기 위해 2024~2025년 동안 동일한 산업 및 개발 잠재력을 가진 자회사 및 회사에 자본을 기부하거나 주식을 구매하기 위해 약 2천억동(789만달러)의 예산을 발표했다. 하사코의 2024 AGM에서 도띠엔둥 회장은 중고차 사업 시스템을 활용하기 위해 여객 운송 부문의 사업 인수 가능성을 언급했다.

부동산 개발업체인 안자그룹(HoSE: AGG)은 지속 가능한 재정 상황을 바탕으로 시장의 새로운 개발 주기를 예상하면서 향후 프로젝트 배치를 위해 청정 토지 자금을 지속적으로 늘릴 것이라고 밝혔다. 회사는 저렴한 주택 제품에 대한 수요를 충족시킬 수 있는 잠재력이 큰 것으로 전문가들에 의해 평가된 호치민시 8군, 투득시,빈짠지구, 인근 빈즈엉 지방에 토지 은행을 확장하는 것을 목표로 하고 있다.

또 다른 부동산 개발업체인 하도그룹(HoSE: HDG)의 응우옌쫑통 회장은 부동산과 에너지 부문에 집중하는 전략을 재확인했다. 이전 기간에 그룹은 에너지 프로젝트를 인수했으며 이 활동은 올해에도 계속 추진될 것이다. 부동산 부문에서는 도시지역 프로젝트에 대한 M&A를 추진하는 것 외에도 흥옌, 타이빈, 남딘, 꽝닌 등 북부지방 산업단지 프로젝트에 대한 투자를 늘리고 사업영역을 확대해 성장을 이쓸 예정이다. 

기획투자부 차관 쩐두이동에 따르면, 현재의 어려운 시기는 많은 국내 기업이 전략을 재고하고, 새로운 성장 모델을 모색하며, 보다 장기적이고 지속 가능한 방식으로 생산 및 비즈니스 활동과 방향을 재구성하는 데 집중할 적절한 시기이다. 많은 기업들이 개발을 위해 협력할 파트너를 찾기 위한 체계적인 전략과 계획을 개발했으며 M&A가 선호되는 선택이라고 그는 덧붙였다.