6월 29일, 수상은 결정 908/QD-TTG를 발표하여 2020년 말까지 주식 회사화해야 하는 새로운 국유 기업 목록(SOE)을 승인했다. 이 목록은 124개의 SOE로 구성되며, 2020년 11월 30일의 주식매각 마감일을 가진 4개의 기업을 포함한다.
의사결정 개요
124개 SOE 중 2020년 말까지 96개 기업이 완전 주식 회사화(분할 후 국가 소유가 제로)를 진행할 예정이다. 특히 2020년 11월 30일 이전에 주식매각을 완료해야 하는 건설부 산하 기업은 송홍사, 하노이건설공사 – JSC, 건설공사 1호 – JSC, 베트남 도시산업개발 투자공사 등 4곳이다.
주식매각 절차가 기한 내에 완료되지 않을 경우, 4개의 SOE는 2020년 12월 31일 이전에 주 자본투자공사(SCIC)로 이관된다. SCIC는 베트남 정부의 광범위한 개혁의 목적으로 설립된 국영 지주회사다.
게다가, 이번 결정으로 2020년 8월 31일 이전에 SCIC로 이전될 14개의 다른 기업들도 선정되었다. 베트남 산업건설공사, 사이공 맥주(사베코) 등이 눈에 띈다.
이 결정의 부록 III는 추가 검토와 구조조정을 위해 올해 말까지 주식매각이 보류될 69개의 다른 SOE를 열거하고 있다. 이 SOE들은 2021-2025년의 SOE 동일화 계획에 추가될 것이다. 국방부 공안부 호찌민 인민위원회 산하 상수도 분야의 54개 기업이 포함됐다.
이 결정에 포함되지 않은 기업은 각 당국이 승인한 계획에 따라 운영될 것이다.
2020년 주요 주식매각
2020년 하반기에 계획된 주요 주식매각은 베트남 제약 회사 - JSC (Vinapharm)에서 29%, 베트남 기계 설치공사(JSC) 46.88% - LILAMA, 그리고 하넬 주식회사의 97.93%의 처분이다.
구체적인 처분 계획이 필요한 또 다른 18개 기업으로는 베트남 국영석유공사(페트롤리멕스), 베트남항공, 베트남 수로 건설공사(비나와코), 베트남 엔진 및 농업기계 공사(VEAM), 비글라세라 등이 있다.
이번 결정으로 성 인민위원회 장관 및 위원장, SOE의 협의회 위원 등이 주식 회사화 계획을 설계하게 된다. 추진상황은 기획투자부(MPI), 재정경제부(MoF), 기업혁신개발운영위원회에 보고한 뒤 총리에게 제출할 예정이다.
외국인 투자자를 위한 기회
국가 주식매각 과정은 여러 가지 어려움에 직면하고 있지만, 외국인 투자자들에게는 흥미로운 기회가 될 수 있는데 특히 대형 은행과 기업들도 정부 주식매각 계획 리스트에 올라 있기 때문이다.
예를 들어, 농업과 임업 대기업들이 주식매각을 시작하고 있기 때문에, 투자자는 시장 규모와 성장, 낮은 인건비와 안정된 정치 환경 측면에서 베트남이 이 산업에서 차지하는 비교 우위성을 고려해 이들 분야에 대한 투자를 고려할 수 있다.
농업과 물 분야 외에도 투자자는 관광 분야의 거대하고 수익성 있는 SOE에도 관심을 가질 수 있다. 새로운 목록에는 사이공투리스트, 벤탄 그룹, 하노이투리스트 등 다양한 특급 호텔을 소유하고 있는 3개 여행업계가 포함되어 있다.
이 사업들의 대부분은 인상적인 부동산 포트폴리오를 보유하고 있는데, 컨티넨탈, 렉스, 마제스틱과 같은 상징적인 호텔과 카라벨 사이공과 같은 현대적인 부동산이 있다. 이들 기업에 투자하는 것은 베트남의 수익성 있는 접대 산업을 공략하는 것뿐만 아니라 베트남의 부동산 시장도 두드리는 것을 의미할 수 있다.
SOE 판매를 쉽게 하는 규정
정부는 외국인 투자자의 건전한 투자 환경을 조성하기 위해 특정 국영기업의 대표자를 감시하는 것은 물론 국영기업의 감독 및 책임성을 강화하기 위해 노력하고 있다.
특히 외국인 투자자에 대한 SOE 매각을 촉진하기 위해, 재무부는 2019년 상반기에 몇 가지 새로운 지원 규정을 마련하였다. 순환 No.21/2019/TT-BTC는 도서구축의 틀을 제공하며, 이는 공모가격을 결정하는 손해사정사가 시도하는 과정이다.
이는 기업이 거래에 앞서 시장 이익과 구매력을 결정하는 데 도움이 된다. 이는 기업의 첫 번째 공매도의 효율성과 효과를 근본적으로 높이기 때문에 외국인 투자자가 참여하는 주요 경매에서는 특히 도움이 된다.
또 다른 순환 - No.03/2019/TT-NHNN -은 지난 5월 통과되어 해외 투자자가 SOE 경매에 가입할 때 외화로 예금을 할 수 있게 되었다. 이는 SOE의 최초 판매와 정부 주식매각 모두에 적용되며, 모든 승인된 은행에서 거래가 허용된다.
느린 주식 회사화 이면의 요인
새로운 결정에는 이전에 결정-58에 따라 2020년까지 주식 회사화 될 예정이었던 일부 기업은 제외된다. 이러한 SOE에는 다음이 포함된다.
제외된 SOE의 주식 회사화는 나중에 일어날 수 있으며, 기업이 주식 회사화 과정에 더 잘 대비할 수 있도록 한다. 이들 기업 중 일부는 토지 이용 승인 취득과 같은 행정 절차에서 어려움에 직면하는 동안, 주식 회사화가 이루어지도록 하기 위해 내부 문제를 다루는데 더 많은 시간이 필요할 수 있다.
더욱 광범위하게 보면, SOE의 민영화는 베트남 경제 구조조정의 주요 동력으로 여겨진다. 이러한 주식매각 계획의 목표는 자원을 재분배하고 공정한 사업 환경을 조성하는 동시에 경쟁력을 높이고 국내 힘을 향상하는 것이다.
그러나 주식매각 프로세스의 지연은 국가 예산 손실을 일으킬 뿐만 아니라 기업의 사업 효율을 저해하고 있다. 느린 분할 과정도 투자자의 성과보수를 제한하는데, 일부 프로젝트가 승인될 때쯤에는 이미 시장 상황에 따라 자산 가격이 달라져 투자자는 투자 계획을 진행하기가 어렵다.
주식 회사화 과정에서 또 다른 큰 걸림돌은 토지 이용권과 관련된 문제다. 토지이용권은 투자자에게 SOE를 가치 있게 만드는 결정적인 요인이다. 그러나 토지 이용권 증명서에 관한 법률문서의 충돌과 중복으로 지연이 가중되고 있다.
SOE는 주식 회사화 계획이 진행되기 전에 토지 이용에 대한 지방 확인을 받아야 한다. 그러나, 때때로 이것은 수개월이 걸릴 수 있으며, 종종 주식 회사화 과정에 대해 규제된 기간을 초과할 수 있다.
예를 들어 아그리뱅크와 비나코민은 규모가 커서 부동산 자산이 MOF의 승인을 받는데 공통적인 장애에 직면해 있다. 정부는 주식회사화의 속도를 높이기 위해 법률문서 간의 충돌과 중복을 피할 수 있도록 기업의 연간 토지임대료 평가 요건을 없앨 수 있다.
정부의 부패 척결 운동도 2011년부터 2016년까지 여러 차례 불상사가 조사되면서 절차가 지연되고 있다. 그 후, 2020년 초부터 COVID-19 대유행으로 인해 국가 민영화가 느린 속도로 진행되었다.
정부의 느린 주식매각에 대처
정부는 주식매각 프로젝트를 더 성공적으로 만들기 위해 대처해야 할 과제를 이해하고 있다.
베트남도 자유무역협정(FTA)에 따라 모든 기업이 공정한 경쟁의 장을 만들겠다고 다짐했다. 특히 베트남은 환태평양경제동반자협정(CPTPP)과 유럽연합(EU)-베트남 자유무역협정(EVFTA)에 따라 국가 소유권을 줄이겠다고 약속했다.
게다가, 정부 지도자들은 자본이 필요한 인프라 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 주식매각이 필요하다는 것을 알고 있다. 이러한 사업들은 베트남의 경제 성장에 매우 중요하며, 이러한 사업들에 자금을 대는 데 있어 주식매각 과정을 가속하는 것이 핵심이 될 것이다.
-베트남브리핑
